市场心态或已放松

　　在央行年内第六次提高存款准备金率之前，A股市场的投资心态一直处于高度警惕状态。随着11月份宏观经济数据披露以及央行最新政策发布，我们注意到市场的心态已完全放松。

　　这主要表现在两个方面：一是投资者认识到政策对于通胀的容忍程度在上升。为了确保2011年CPI控制在4%左右，需要采取综合措施控制物价，其中赋予货币政策以数量化手段对冲流动性的职责；为了确保2011年经济增长目标为8%左右，需要给予实体经济更大的支持，加息只能作为政策点缀，那种判断中国已进入加息周期的观点或并不现实；二是基于今年12月份物价下行的判断，投资者对于短期内回收流动性已不再敏感，而是更加憧憬2011年1季度放松流动性的政策选择，其中新增信贷是大家关注的重点。上述两点综合起来，使得大家对于12月内的行情已经不太关注，投资心理上正在达成一种上涨的预期。