把握新兴产业 消费股机会

　　震荡市中，攻守兼备的灵活配置型基金具备明显优势，尤其是“新兴+消费”配置风格基金表现较好。

　　通过基金管理人市场策略的描述，以及基金实际投资配置情况，国金证券对111只灵活配置型基金抽样分析显示：50%的灵活配置型基金采取在内需型消费、新兴产业和强周期性行业之间的均衡持仓；有20%的灵活配置型基金坚定看好消费类和新型产业；10%左右的基金则偏重配置强周期性行业。此外，还有基金关注主题性投资机会，例如对于低碳、新经济、通胀和人民币市值预期等带来的投资机遇；也有基金弱化行业配置，重点从风险收益比等角度进行选股和趋势投资。

　　值得注意的是，“消费+新兴产业”配置风格的基金收益最高，截至11月底，今年以来收益达到11.77%；在周期和非周期性行业之间均衡配置风格的基金收益率为3.29%，在同业中表现居中；偏重周期性行业风格的基金今年以来的收益率为1.23%，相对较差。分析人士指出，“消费+新兴产业”配置风格的基金，因为准确反映了市场的预期，提前把握了行情的节奏变化，因而取得了好收益。

　　目前，“新兴+消费”的板块配置，在市场风险收益配比上仍然较为合理。新兴产业无论在经济中，还是股市中的比重，长期看都还有提升空间，消费板块将始终是配置的中流砥柱，因此，在未来一定阶段预期市场震荡向上的走势中，灵活配置型基金拥有其在资产配置上的灵活优势。“新兴+消费”的风格在市场上持续具有吸引力。同时，国金证券表示，鉴于未来周期性股票在估值上向上修复的可能性，关注在周期和非周期性股票上均衡配置的蓝筹风格基金品种。