(新股)恒锋工具6月23日申购指南　300488申购代码

　　恒锋工具（300488）将于6月23日在创业板上市申购，股票代码：300488，申购代码：300488，网上发行623万股，发行价格：20.11元，发行市盈率19.30倍，顶格申购所需资金 12.066万元。

　　【公司简介】

　　恒锋工具股份有限公司自设立以来，一直从事机床用工具的研发、生产与销售，产品为现代高效工具，主要包括精密复杂刀具、花键量具、精密高效刀具等高速切削刀具及高精度测量仪器，同时为客户提供刀具精磨改制。公司为高新技术企业，拥有浙江省省级技术研发中心，技术创新团队被认定为浙江省省级重点企业技术创新团队。

　　【财务指标】

　　【发行安排】

　　【机构观点】

　　西南证券（600369）：预计公司2015-2017年EPS分别为1.22元、1.57元和2.09元。

　　按发行后不超过6,667万股的总股本测算，我们预计公司2015-2017年EPS分别为1.22元、1.57元和2.09元。综合考虑，我们认为公司2015年动态市盈率在25-30倍较为合理，对应二级市场的合理的股价区间为30.50-36.60元。

　　风险提示：公司经营业绩波动的风险；业务受宏观经济波动影响的风险；公司下游客户需求下降的风险；市场竞争风险；能否保持持续创新能力的风险；原材料供应商较为集中的风险；募集资金投资项目的实施风险。

　　财富证券：预计2015年、2016年的营业收入为1.76亿元和1.93亿元

　　我们认为公司将保持稳定增长，按照行业增速10%的增长规模，预计2015年、2016年的营业收入为1.76亿元和1.93亿元，净利润为7,483万元和8,231万元，摊薄后EPS为1.12元、1.23元，按照公司同行业的松发股份（603268）和长城集团（300089）的平均估值，2015年给予20-25倍PE，对应的合理区间为22.4-28.0元。若按照公司拟募集资金额计算，加入各种发行费用，足额募集最低需要25157.61万元，按照发行股本1,667万股(其中公开发售312万股)，足额募集的最低发行价约为18.56元。

　　风险提示。公司未能有效开拓市场带来经营业绩下滑的风险；下游周期性行业受到宏观经济周期性波动的影响带来的业务风险；公司能否保持持续创新能力的风险；原材料供应商较为集中的风险。