市场等待政策信号明确

　　11月的最后一个交易日，A股市场惨淡收场，主要股指纷纷放量下挫，上证综指盘中一度下探至2758.92点，创本轮调整新低，之后震荡反弹尾盘才重返2800点上方，报2820.18点，下跌1.61%；深成指收报12336.29点，下跌1.60%；创业板指收市重挫逾3%。两市全日成交3342亿元，较前日放大近三成。

　　从昨日盘中热点来看，A股市场接近九成个股下跌，除有色金属和石油化工行业小幅收涨外，其余行业全线走低，其中食品饮料、造纸印刷、医药生物、纺织和服装等行业均跌逾3%。此前逆势走强的消费类股也纷纷大跌，酿酒股几乎全线走低，医药股更是跌势凌厉。此外，金融股也是延续下挫态势。

　　市场人士认为，政策面的不明朗，近期投资者对于央行可能再度加息的预期越来越强烈是导致市场避险情绪上升的主因。随着央票一、二级市场利差倒挂幅度的不断扩大，需求端的极度萎缩已使央票发行陷入困境。临近年底，央行防通胀、继续收紧流动性的态度则越发明确。市场判断加息窗口面临开启，加重了市场的紧张情绪。

    分析师预计，明年的政策调控基调仍将以对“稳增长”、“调结构”和“控通胀”这三个因素的通盘考虑为基础，灵活搭配货币政策和财政政策以求得整体效益最大化。上半年A股市场将再次面临“经济进、政策退”的宏观环境；而进入下半年，随着通胀压力的缓和，货币政策紧缩力度也将随之减弱，加之经济的稳定增长，A股市场将面临“经济稳、政策稳”的宏观环境。与之对应，2011年上半年市场延续震荡的可能性较大，而进入下半年随着宏观及政策环境的好转，市场或将重拾升势，且创出年内高点。就全年来看，上证综指运行核心区间预计为2600点~3800点。