利空滞后反应 短线尚未企稳

　　在昨日中石油大幅拉升导致股指急转直下之后，今天依然延续昨日的调整走势，中石油的拉升导致股指下挫只是一个表象，调整的真正原因其实是对资金推动估值偏高的修正，近期的加息、上调存准已明显传递了货币政策转向的信号，国内经济由保增长向调结构转化必然下调经济增长速度，上市公司的业绩自然受到影响，我们在昨天两点半快评《利空并非出尽当心滞后体现》中已提醒投资者，“存款准备金率的上调并非利空出尽，后期仍会有诸如加息、央票发行等沉淀资金、抑制通胀的措施出台，资金面收紧带给市场的心理影响将会滞后反应，不排除利空效应在明日体现的可能”，这种担忧在今天成为现实，尽管今天大盘跌幅较大，但大盘尚无明显的止跌信号，当前背景下不宜过早入场博反弹。