大盘上升趋势明确

　　沪深两市大盘呈现典型的高位震荡走势，央行的意外加息促使持续加速上涨的股指逐步放缓了上升的步伐，两市成交量略有萎缩，市场热点有序轮动；短线的技术形态整固和指标修正更有利于大盘后市继续向上拓展反弹空间。

　　最值得关注的是央行意外加息，从本次加息的背景来看，管理通胀预期、保持社会稳定因素远远大于对经济运行趋势的调控。CPI持续上涨使得国内存款利率已经较长时间处于负利率状态，随着资本市场的活跃，存款意愿降低，银行与资本市场间的资金流动速度加快，通胀预期的增加也在一定程度上加大了居民生活压力；因此我们认为，管理通胀预期是此次加息最主要的政策目标，更多的体现出改善“民生”的调控意愿。

    虽然加息后会出现企业经营成本增加和加快国际热钱流入的负面影响，但由于本次加息幅度不大，其影响范围相对有限，而适当控制经济增速也是未来“十二五规划”中“包容性”增长的一个政策解读。同时本周最新公布的经济数据显示，经济增速回落趋势放缓，整体经济运行趋势正朝着市场预期的方向发展，二次探底的忧虑基本可以消除，而政策主基调也在经济逐步“软着陆”后进一步回归常态。短期内由于超预期的政策因素可能使得市场出现回调，但随着市场预期的稳定以及政策信息的消化，后市大盘的上升趋势仍较明确。