周一主板弱势，创业板独鸣，早盘沪深来两市低开，沪指围绕4300点一线震荡，午后金融股全线下跌，银行股跌幅超2%，沪指小幅下挫失守4300点。创业板延续强势，高开高走，午后大涨逾4%，再创新高。截至收盘，沪指跌0.58%，报4283.49点；深成指跌0.15%，报14672.63点；创业板指涨4.23%，报3278.48点。

盘面上，农服、次新股、人脑工程、二维码识别、移动支付、医疗器械服务等概念股涨幅居前。银行、保险、证券、自贸区、公路铁路运输等板块跌幅居前。

海通证券分析认为，创业板走强是时势造英雄。牛市中大牛股均来自当时的主导产业，本轮创业板中TMT、高端制造、医药等新兴行业占比显著超出主板，表现更优本质上源于顺应中国梦的转型趋势。

创业板牛市为资金市场化选择的结果，不仅反映了未来方向，同时也能够反哺实体创造未来。统计12年以来IPO新上市企业，创业板累计上市176家，占所有IPO企业家数的44%。在创造就业层面，2011年至今，创业板公司员工人数平均增幅均在10%以上，而主板2014年尚不足3%。除了创业板外，新三板目前挂牌企业也已经达到了2411家，挂牌企业家数相对于13年5月增加了5.2倍。资本市场繁荣后，新三板、创业板已经起到了创造未来的过程。

牛市就是资金涌入估值水涨船高的过程。对于当前创业板高涨幅和高估值，如果换一个角度看更多是似是而非。从股价涨幅看，年初以来创业板指涨114%，上证综指涨33%，差距甚大，但如果看板块中个股涨幅中位数，创业板、上证综指分别为99%、56%，差距没那么明显。绝对估值水平上，最新PE（TTM）显示，创业板指108倍，远高于主板的18倍，但是，如果看板块个股PE中位数，创业板112倍，主板53倍，差距明显缩小。

本轮牛市机构配置创业板类似05-07年追逐地产链。当下基金追逐新兴成长的行为与07年偏好金融地产蓝筹如出一辙，本质上是对主导产业未来前景的看好。针对媒体过分关注的仓位集中度，基金15年1季报前十大重仓股创业板市值占该板块自由流通市值的22.5%，而07年四季度基金持有地产公司市值占行业自由流通市值的比例为33.3%，当前基金对创业板的集中配臵远不及07年的地产。

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