当“新股不败”的江湖神话遭遇牛市热浪，暴风科技(行情300431,咨询)马不停蹄跑出29个涨停，令中签的打新族们幸福地醉了。然而，再牛的新股也逃不开“破板”，5月6日暴风科技早盘一度跌逾5%，虽然随后奋力翻红再度拉至涨停，但尾盘时挨不过大盘跳水，涨停板无奈打开，最终涨5.89%收报157元。

回首过去一个多月，暴风科技3月24日登陆创业板上市以来，仅用时30个交易日便从区区7.14元发行价一跃升至157元，期间从未停牌。截至6日收盘，公司总市值突破188亿元，直追行业老大优酷土豆，并轻松打破此前兰石重装(行情603169,咨询)保持的新股连续24涨停纪录。即使如昨天一样的暴跌日，暴风科技依旧在涨停板上岿然不动，成为市场中最“抗跌”的品种。

涨停之路走得如此嚣张霸气，29个“任性”一字板到底从何而来？其实，早在去年飞天诚信(行情300386,咨询)(161.35,6.700,4.33%)和兰石重装连续涨停之时，市场便对新股首日限炒制度诟病不已，认为其为此后的连番爆炒创造了空间。然而，即便首日44%封涨规则抑制了股价，也并不能解释暴风科技30天的疯狂。据了解，在暴风科技上市之初，机构估值区间最高不过50-60元。这只百元妖股的诞生，其实是“天时地利人和”的多重加成。

所谓“天时”，是指如今A股处于七年来最强的一波牛市之中，而牛市最易诞生大牛股；“地利”条件则是暴风科技所在的创业板向来出产妖股；“人和”是指，暴风科技上市时点正巧“傍上”两会后的政策风口，市场极度追崇“互联网+”概念，小盘股科技股炒作成风。此外，暴风科技还有一个特殊的身份——它是第一家破除VIE结构在A股上市的企业，因此幸运地与近来市场大热的“中概股回归”话题扯上联系，进而受到投资者和资金的偏爱。那么，暴风科技的资质到底配得上百元股的身份吗？

数据显示，暴风科技的一季报成绩并不理想。公司2015年1-3月营业收入同比增长24.24%，净利润亏损320.85万元，同比下滑146.72%。对于亏损，暴风科技给出的理由是，主要原因是虚拟现实业务处于早期大规模投入阶段，导致公司一季度整体亏损。有业内人士指出，暴风科技的盈利模式较为单一，在市场竞争加剧的环境下，公司如何保持用户量，将平台优势转化成收益，在未来面临较大考验。

不过，对于科技企业而言，财务表现与股价预期不能直接划上等号。况且在股票发行注册制改革的背景下，未来拟发行企业财务门槛降低是大趋势。有机构分析师评点暴风科技时认为，作为A股中纯正的科技企业，它的连续涨停反映出市场对于互联网企业的特别青睐。

归根结底，在目前有些狂热的投资氛围下，一切纸上谈兵都是浮云。一家企业成长性几何，是否具有市场认可的题材和故事，或许比业绩来得更为重要。尤其，资本市场滚雪球般的财富效应、资金的任性与贪婪通过这波牛市展现得淋漓尽致。机构人士测算，假设一名投资者中签了1000股暴风科技，初始投资7140元，那么仅仅一个多月后，他的持股市值便暴增至18多万元。所谓今朝有酒今朝醉，谁还在意什么年报一季报，先赚个盆满钵满再说。

今日，暴风科技成功“破板”，在41倍市净率、400多倍市盈率、150元以上的高位，依旧有无数机构和投资者争相买入，股票成交额显著增大。有业内人士忍不住担忧，现在入场的人或将成为“接盘侠”。数据显示，去年新股的“涨停王”们，在牛市大潮下股价持续高升，兰石重装2014年10月上市，连续24个涨停后遭遇回调，此后股价区间震荡，直至今年4月20日创出32.98元的历史新高；飞天诚信，2014年6月上市，今年3月25日创出189.99元历史新高。如果将时间拓展至几年前，汉王科技(行情002362,咨询)是另一个被拉出来的例子：主营业绩平平，2010年上市时凭借爆炒股价疯涨，一年后股价从175元高台跳水，成为一个负面典型。

疯狂之后，虽然不至于一地鸡毛，但部分投资者的理性终会回归。所以，暴风科技的考验还在未来。