券商行业一季度利润超去年半年

中国证券业协会日前对证券公司2015年一季度经营数据进行了统计。证券公司未经审计财务报表显示，124家证券公司一季度实现营业收入1143.02亿元，一季度累计实现净利润509.25亿元，其中117家公司实现盈利。这意味着，证券行业今年一季度净利润已超过去年的半数。此前公布的数据显示，120家证券公司2014年实现营业收入2602.84亿元，净利润实现965.54亿元，同比增119.34%。

具体来看，截至昨日，在23家上市券商中，有16家公司披露了今年一季度财务报告，从绝对额来看，东方证券(行情600958,咨询)（789.82亿元）、西部证券(行情002673,咨询)（553.02亿元）、兴业证券(行情601377,咨询)（465.44亿元）、太平洋(行情601099,咨询)（345.11亿元）等4家公司净利润均在300亿元以上，从同比增幅来看，招商证券(行情600999,咨询)（26.63%）、广发证券(行情000776,咨询)（25.17%）、华泰证券(行情601688,咨询)（20.15%）、东方证券（19.40%）和兴业证券（10.73%）净利润同比增幅均超10%。

对此，有分析人士表示，今年以来券商板块整体表现较弱，23只上市券商，仅有国信证券(行情002736,咨询)、东兴证券(行情601198,咨询)、东方证券、锦龙股份(行情000712,咨询)和西部证券等5只券商股跑赢大盘；在良好的业绩催化下，券商板块或将迎来补涨行情。

从估值角度来看，广发证券（25.22倍）、华泰证券（30.10倍）、东北证券(行情000686,咨询)（34.42倍）、中信证券(行情600030,咨询)（34.51倍）、兴业证券（35.20倍）、西南证券(行情600369,咨询)（35.32倍）、海通证券(行情600837,咨询)（35.78倍）和招商证券（38.34倍）等券商股最新动态市盈率在40倍以下，估值优势较为突出，估值有望得到进一步提升。

值得一提的是，“一人一户”政策，也成为券商行业近期一个重大利好；另外，在各行各业都在密切触网的背景下，锦龙股份作为互联网券商龙头之一，值得关注。对于该股，安信证券表示，公司控股的中山证券互联网金融推进成效显著。公司持股的东莞证券IPO预期较为强烈。锦龙股份持有40%的东莞证券股权。预计公司2015年、2016年的收入增速分别为83%，52%，净利润增速分别为79%，51%，成长性突出；首次给予“买入”的投资评级，6个月目标价为60元。

此外，近期有多家机构看好海通证券未来发展，其中，中银国际表示，海通证券经纪业务基础雄厚，投资银行业务具有较高的市场影响力，资产管理业务发展迅速，创新业务始终走在市场前列；近年来公司成功收购并整合香港大福证券、恒信租赁，签约收购葡萄牙圣灵投资银行。公司2月10日公告，公司股东大会同意以15.62港元/股定增19.17亿股H股股份，其中约60%用于发展本公司的融资融券类业务，约15%用于发展本公司的约定购回以及股票质押式回购业务，这一计划利于创新业务发展。

对于，券商板块的投资机会，长江证券(行情000783,咨询)推荐并购业务能力突出、海外业务布局较早、估值较低的华泰证券（并购收入占投行的40%以上）、海通证券，同时推荐国资改革持续推进、业务特色突出的国元证券(行情000728,咨询)、西南证券。推荐持续受益于IPO加速、并购新政、新三板繁荣、注册制的创投股鲁信创投(行情600783,咨询)和钱江水利(行情600283,咨询)。同时建议关注国资改革个股哈投股份(行情600864,咨询)、珠江实业(行情600684,咨询)、浙江东方(行情600120,咨询)、弘业股份(行情600128,咨询)、力合股份(行情000532,咨询)等。