金融地产“风向标”并未转向

　　根据以往的经验，判断一轮行情是否结束，最为关键的就是看此前行情的领涨主线是否出现在跌幅榜前列。众所周知，本轮弹升行情的主线是地产等强周期性板块，金融股一直维持着震荡整理的态势。不过，从本周五的盘面来看，地产乃至金融股并未出现在调整队伍的前列，且保险及银行股在盘中一度还有护盘的动作；而出现在跌幅榜前列的主要是消费类及医药类等品种。笔者认为，既然此轮行情反弹的主力军并未领跌各板块，则说明此前的行情主线可能并未完全松动，因而大盘的调整空间也不会太大。

　　至于下周A股市场如何演绎，则还是要看金融地产股会否出现大幅调整的态势。目前来看，这一主线目前调整的压力虽然存在，但短线却缺乏迅速调整的催化剂。一方面，此类个股的估值优势依然明显，尤其是银行股，目前陆续公布的半年报经营数据均表明银行股的业绩超预期，而这将有利于强化机构资金的持股底气。另一方面，目前全球经济环境渐趋复杂，出于保经济增长等因素的考虑，未来的房地产政策可能仅仅只是落实今年4月份出台的新国十条措施，从这个角度而言，地产股也难有深幅下挫的做空动力。