尽管在新股发行、北上资金南下等利空因素影响下，昨日上证指数震荡下跌0.93%，但推动本轮A股上涨的两大投资逻辑并未发生实质性改变：一、增量资金持续入市，尽管上周156万户的新增开户数较此前一周有所下降，但已经连续三周保持在百万户以上，而这一数据在去年三季末仅不足20万户。两融资金不断入市，截至4月8日，两融余额为16071.60亿元，首次突破1.6万亿元。二、政策面对股市仍持呵护态度，近日政策利好频出，包括近日密集出台的楼市新政、工商业用电价格下调、矿产资源税下调等等，而据悉，二季度国企改革“1+N”系列文件、中国制造2025、“互联网++”等政策也有望相继落地，改革红利推动牛市仍有望延续；正是基于上述两大因素，A股在震荡整理后走牛将成必然。
值得一提的是，与上轮大牛市相比，本轮牛市基本面背景大为不同。2006年至2007年期间，国内经济增长加速上升，经济周期处于复苏期并走向过热，加之人民币处于升值周期中，共同催生了一轮大牛市。从行情结构上看，当时资源、资产类股票涨幅居前。而本轮牛市是在经济增速换挡、结构调整中展开的，因此，大金融、国企改革、“一带一路”、“互联网+”、中国制造2025等与经济转型密切相关且政策极力扶持的行业或板块将成为本轮牛市中的最大受益者，鉴于“互联网+”、中国制造2025相关个股近期已经走出一大波行情，提前透支政策利好，而大金融、国企改革、“一带一路”等三大板块2015年以来涨幅较小，近期券商、银行、国企改革概念股也是频频异动，在大盘震荡整理的档口期，这三大板块迎来配置良机。
大金融，在IPO密集发行、注册制渐行渐近、券商业绩持续向好等多种因素影响下，子板块券商股未来表现仍可期。而私募大佬王亚伟日前表示，首先看好保险，其次银行，最后是环保行业。事实上银行、保险近来政策利好不断，投资策略上，银河证券则表示，依然最看好将完成H股融资的华泰证券和广发证券，其次中信证券、海通证券及招商证券等。保险股依次推荐：中国平安、中国人寿、中国太保。
国企改革，昨日国企改革概念股开始异动，中粮屯河、中粮地产、中粮生化、国投新集等多只个股涨停，据悉，国企改革顶层设计方案有望在本月出台。对于国企改革概念股机会，可以重点关注首批试点中粮集团、国家开发投资公司、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团、新兴际华集团和中国节能环保集团这六家央企旗下上市公司；具体来看，国药系：国药股份、天坛生物、现代制药、国药一致。中粮系：中粮屯河、中粮地产、中粮生化等；建材系：中国巨石、北新建材、洛阳玻璃。
“一带一路”，亚投行的设立为“一带一路”战略的稳健运营提供了资金面支撑，在推进“一带一路”战略初期，钢铁、水泥、建材等基建板块将率先受益，未来贸易互联互通才是“一带一路”战略的核心，这将大力带动我国高铁、核电等高端产业国际化拓展，同时有利于消化我国钢铁、水泥等行业过剩产能输出；相关龙头股有：高铁类企业，中国南车、中国北车、时代新材等；核电类企业，中核科技、沃尔核材等；电力及电力设备出口方面，平高电气、特变电工、中国西电等。
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短期创业板减点仓 大金融加点仓
《牛的诉说》
新股来袭、资金南下，股指下跌理由重重，究竟是何种因素促使市场强势调整？后市又会何去何从？种种阴霾围绕市场，大盘能否站稳4000点关口，我想这是每一个投资者的疑问。而我个人认为短期当中出现持续回落的可能性不大，一方面在市场当中，我们看到了券商、保险、地产、银行轮翻的表现。另一方面，我们管理层的措施不断落实，当中主要涉及到了银行信贷资产证券化、地产新政、减税降费价改等等，所以我想在接下来的一段时间内，这些权重股或将有着轮翻表现的机会，也就是说市场持续下行的可能性不大。因为这些板块权重占比还是比较大的，
至于创业板，个人持相对保留意见，虽然我们已然不关注整体的估值情况，但是当一季报落下帷幕，当高送转华丽褪尽之时，创业板如果丧失了炒作的题材，那么回落的概率是比较大的。当然由于前期机构介入较深，所以要想出货是有难度的，我记得在资本市场上有种经典的操作手法，当股价不断抬高吸引市场眼球，随后公布重大利好，当大家都觉得第二天要涨停的时候，第二天股价低开，市场普通投资者都觉得是最好买入时机的时候，机构逐步出货。当然这是一种最简单的操盘手法，复杂的还有很多种。所以普通股民经常会觉得强势股，我买入就调整，我不买就不断创新高的感觉。其实这些都是虚幻。我个人认为每个投资者都需要建立自己的核心逻辑，一旦逻辑被打破，那么就不参与了。记得有一个朋友在2014年年底的时候和我说，他如果要出货的话，需要10送50的高送转方案。但当我最近碰到他时，他说货已出完，那么接盘的到底是谁呢？
现在的市场，不允许恐慌性的下跌，而这样的逻辑，并不在于人民日报或者新华社的言论，而在于当下有很多经济问题，急需解决。站在宏观来看，数据持续不佳，仅靠货币政策放松，财政政策的积极投资所产生的效果并不长远，相反会抑制后续宏观调控的空间。根本经济好转的动力在于拉动消费，而并不在于投资。所以当下管理层要做两件事情，一个是提高工资水平，另一个是提高居民或有收益。作为传统以出口为导向的国家，劳动力的低价是毋庸置疑的，而过度提高工资水平会造成企业经营困难。所以只有让股市充满赚钱效应，那么短期才有利于消费的拉动。毕竟股市赚来的钱，又有多少人真正把它作为货币来看待呢，消费的刺激才有助于经济真正的转暖。所以我想无论是基建投资还是房地产放松都是短期手段，而扶持资本市场是目前的国家战略。而长期的国家战略，包括一带一路为什么那么的火热，因为这属于长期的布局，我们可以通过投资海外，来提高企业盈利能力，企业能够提高工资水平了，那么股市才会出现真正的下跌。
所以，我个人认为，在国家战略真正产出效应之前，资本市场依然火热，有可能此消彼长，但不变的是赚钱效应。短期创业板减点仓，大金融加点仓，港股投一投，新三板参与一下，这样的操作应该是可行的。中证500就算了吧，说的多好，多重要都是废话，一种工具和战略相比，又有多大作用呢？（东方证券）
