昨日，上证综指二度叩关阔别七年的4000点，行情巨震戏剧性十足。而涨跌背后，实实在在的是维持在万亿元上方的成交额。透过资金狂热、开户火爆、成交天量、杠杆活跃等热闹非凡的景象，看到的是券商这个“坐收渔利”的直接受益群体。从靓丽的年报、一季报预告、月度经营数据及强势的行情演绎，均可以看到改革牛为其带来的增长奇迹，而且只要牛市未完，这种“渔利”也就不止。尽管短期快涨及4000点压力可能使得调整来临，但在强支撑下券商行情的演绎远未到终点。

牛市券商业绩靓丽

巨震之中，上证综指昨日再度摸高，触及4016.40点的本轮上涨新高。同时，沪深两市成交额再度超过1.46万亿元，虽然不及前一日创下的1.55万亿元的历史天量，也仅次于此位居次高点。实际上，近期两市的日成交额均维持在万亿元上方。而就在去年6月份，4千亿元的单日成交额还被视为行情火爆的象征，去年12月份7、8千亿元的成交额还被看作行情升级的特征，而今已经翻了一倍。

诚然，在资产配置向权益类资产倾斜的大趋势下，本轮牛市吸引了大量资金蜂拥入场。日前中证登最新数据显示，上周沪深两市新增开户数为156.26万户，虽然不及前一周创下的历史新高值——166.93万户，但参与交易的账户数却创下历史新高，达3395.04万户。

良好的行情促使资金风险偏好提升，杠杆受欢迎程度大增，两融余额持续快速攀升，达到1.6万亿元上方。

异常火爆的行情给券商股带来了扎扎实实的“靓丽”业绩。截至4月9日记者发稿时，22家上市券商中，有19家已发布2014年度的业绩报表，其中14家券商净利润较上年增长一倍以上。19家券商合计实现归属于母公司股东的净利润531.52亿元，同比增幅达到1.12倍，遥遥领先于其他行业。这些券商上市公司均表示，火热行情和证券市场持续创新发展，促使公司投资银行业务、证券自营业务、资产管理业务、证券经纪业务收入及利息收入较上年同期均有较大增幅。

不仅如此，券商今年一季度的业绩依然表现出强劲的增长势头。广发证券预计一季度净利润将同比增长198.585%-210.69%，原因就是一季度A股股票市场指数和交易额均大幅增长，同时公司加大力度推进转型和创新，把握大好发展机会。

牛途有波动投资价值高

显而易见，行情热烈演绎的最直接受益者是券商；而也正是券商股，最先撬动了指数牛行情。据统计，自2014年7月1日以来，除次新股申万宏源外，其他券商股涨幅均达1倍以上。其中，西部证券、光大证券和华泰证券的涨幅位居前三位，均超3.1倍。

新年以来，券商股先抑后扬。3月以来，东兴证券和次新股东方证券涨幅分别超过134%和127%；即便涨幅最低的国元证券也上涨近12%。由此，近60个交易日内股价创出历史新高的券商股有11只。

不过，牛途并不会一马平川，短期过快上涨及4000点附近的巨震可能使得券商股迎来短暂调整。昨日，诸多券商股就冲高回落，未能支撑指数维持强势。实际上，股价及其涨势已对利好信息进行了完美诠释，丰厚的获利盘将顺势在整数关口进行调仓。而后期券商股如何演绎，取决于尚未被市场捕获而又充满诱惑的未知信息。

展望未来，证券行业创新发展的制度建设正进入落实阶段，信用类业务延续扩张步伐，沪港通发展空间巨大，深港通开通在即，注册制提上日程，T+0被市场憧憬……这些均意味着券商股未来可能发布更为让人艳羡的业绩报表。不仅如此，本轮牛市的时间和空间在不断超越并拓展着市场预期。而只要牛市未完，其对券商业绩的增厚就不止。