是反弹不是反转

   　中国证券报：在本次反弹中，煤炭有色等上半年不被看好的周期性大盘蓝筹充当了急先锋，而食品饮料等消费类板块则表现明显落后。你怎么看这一现象，三季度强周期板块会迎来春天吗？还是昙花一现的估值修复？

　　苏彦祝：我认为这只是阶段性的估值修复。煤炭有色等强周期性行业原来跌得早跌得深，所以在这次反弹行情中充当了先锋，但是反弹到一定高度会再次回落，因为目前整个经济还是向下的，与经济息息相关的强周期类品种并不具备持续上涨的条件。尤其是钢铁行业，已经注定进入夕阳行业，未来几年可能都只有脉冲式行情。消费类板块前期比较抗跌，跌得少，所以这次反弹的过程中它们涨得也会比较慢，但是它们的股价未来会随业绩的释放持续性地温和上涨。

　　中国证券报：你预计这次反弹的空间有多大？投资者在当前市况下应采取何种操作策略？

　　苏彦祝：在政策放松之前的涨都不会是大涨，而是反弹，因此空间比较有限，我预计这次反弹的高度可能也就在2600点-2800点之间。估值修复一下后大盘可能还会再次探底，一些高估值的概念股在大盘探底过程中会再创新低，但主流品种再创新低可能性不大。指数年内可能未必会创新低了。

　　因为这次反弹是短期机会，2300点到2500点已经上涨了近10%，虽然短期还会继续上涨，但是反弹空间有限，我给投资者的建议是少追涨，经过这几天上涨，不少板块已经上涨了20%左右，不建议追高，如果抄底博反弹的话应关注目前涨幅不大的低估值板块，而且一定要考虑好卖点，不要把短期机会跟长期机会混淆了。