券商板块走强 西南证券等领涨

　　3月6日消息 券商板块走强，西南证券领涨，广发证券、海通证券、东北证券、长江证券、华泰证券、招商证券、国海证券等涨幅居前。

　　分析认为，央行红包催化券商的波段性机会，有触网/国企改革等主题概念的券商受益更大。这体现在：①货币宽松预期有希望扭转2015年1月下旬以来交易缩量格局，有利于行业经纪和两融业务增收。2月以来市场交易缩量明显，日均交易量不足5000亿元。降息促进蓝筹股交易活跃，这将提升行业经纪业务收入预期。考虑到部分大券商受3个月内暂停新增客户开户影响，预计两融规模提升幅度有限。维持2015年证券行业收入增长40%判断不变。②降息降低资本成本，券商作为高负债行业将受益。券商已步入加杠杆周期，上市券商杠杆水平已突破三倍，后续有望提至五倍。本轮降息降低融资成本，券商固定收益/融资融券等业务收入增加。但考虑到两融业务利率以半年期贷款业务利率为基准，预计两融业务利差扩大程度有限。