板块名称

市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

保险

保费收入增速复苏是行业股价表现的催化剂，在利率见底的预期下，后期仍有上行空间。

保险股前期股价表现的不如人意主要是基准债券收益率下行的缘故，这种情况加大了投资者对保险股资金运用压力的担忧。从实际情况看，5月利率下行应该只是一个阶段性现象，并不意味着后期利率仍会下行。 就目前而言，前期大量的货币的投放以及债券供给的变化，使未来利率的变化进入了一个敏感的、值得高度关注的时间窗口，有可能利率会朝着有利于保险公司的方向变化。因此6月份建议择机配置保险股

☆☆☆★

当前经济复苏迹象和流动性的重新泛滥使市场产生再通胀预期，降息周期接近尾声，寿险公司通常是降息周期末期和升息周期初期的受益者。预计09年中国平安（601318）和其它保险公司的盈利将同比大幅增长。证券通综合评级“增持”。

有色

通胀预期成为了大宗商品价格上扬的推进剂，后期有持续走高的潜力。

尽管在通胀预期下，黄金会因为金融属性强而受益，但工业金属也会在通胀预期中受益。尽管需求并不旺盛，但是金属需求的刚性较强，因此更倾向于认为金属价格会因通胀因素上行，维持行业“买入”投资评级。

☆☆☆★

江西铜业（600362）是目前基本面最好的铜业上市公司，诸多方面的“软实力”不容忽视，有望在未来国内铜行业巨变格局中占有一席之地。预计公司08-10年的EPS分别为0.97、0.33和0.86元，证券通综合评级“增持”。

房地产

经过了08年的低迷后，房地产行业市场回暖驱动了股价的走高。经过调整后，行业今日再度发力。

此次普通商品住房项目资本金比例下调幅度超出预期，它有助于降低企业从银行贷款的门槛，有利于刺激房地产投资，其中区域龙头更具优势，受益更多，但未来房地产投资关键因素仍在于消费的复苏。

☆☆☆★

从目前销售数据看，金地集团存货跌价计提得较为充分，如果番禺和天津两块高价地协商成功，将摊低平均建面地价，有助于提升项目毛利。由于业绩基数低，未来几年会有较好增长，预计09-10年分别可以实现净利润11亿元和13.7亿元，同比增长30%和25%，EPS分别为0.65和0.81元，证券通综合评级增持。

评级说明

☆★★★回避

☆☆★★中性

☆☆☆★增持

☆☆☆☆推荐

[责任编辑：zhouzhuang]