11月份，反映德国机构投资者情绪的ZEW经济景气指数为-24.1，略高于前值-24.7，但ZEW经济现况指数则为58.2，低于预期的65及前值70.1。ZEW智囊团总裁Achim Wambach表示，德国工业生产、零售销售和对外贸易数据均指向三季度的疲弱，“（调查参与者）预计，目前经济不会迅速恢复。”

Marc Schattenberg也认为，三季度数据表明，要让德国经济恢复远高于潜在增长率的扩张速度已不太可能，2019年德国GDP增长或比预期的1.3%更小，目前的数据对该预期造成了一定下行压力。

无独有偶，欧盟日前公布的三季度数据也很“低迷”：欧元区GDP增速为0.2%，低于上季度的0.4%，也是2014年来最小的季度增速。

Karen Ward说，年初投资者满怀乐观，认为欧洲的经济复苏正站稳脚跟，被抑制的需求可能得到释放，但事实令人失望。“春季数据出现下降时，预测者认为这只是暂时现象，归咎于天气不好、德国发生流感等。”他说，“但如今，某种程度上，人们不得不承认，更险恶的事情正在发生。”他指出，虽然美国暂时搁置对欧盟汽车加征关税，但欧洲经济和股市严重依赖全球贸易。

复苏放缓的同时，政治风险不断上升，更增加了欧洲经济面临的压力。Karen Ward说，欧洲议会2019年将举行选举，届时民粹政党若表现强劲，会进一步抑制此前的欧盟一体化努力，主导一体化的德国尤其会受冲击。

而德国增长放缓的负面影响也会扩散到其他方面。Karen Ward认为其中一种风险是，在商业银行仍背负负利率时，欧洲央行可能没有机会开始利率政策的正常化。