减持贵州茅台或许一定程度上反映了机构投资者的恐高情绪。今年以来,A股市场上演了酿酒板块的一场牛市行情。据Wind资讯统计,2017年至今,中证酒指数整体上涨了42.06%,其中涨幅翻倍的成分股有山西汾酒、水井坊、五粮液,对应的涨幅分别为136.9%、134.4%、101.3%。而截至目前,具有杠杆功能的白酒B今年以来累计涨幅达到了173%。
上海一家私募基金经理称,二级市场上的优异表现充分肯定了酿酒板块的价值,但能否维持这种强势还需要后续基本面的配合。正常而言,在大幅上涨过后,市场对于茅台的投资偏好将有所下滑。即便贵州茅台可以在未来多年仍旧维持高景气度登上万亿市值宝座,但短期出现区间整固的概率较大。“如果短期仍旧大幅上涨的话,那泡沫的成分居多。”
“激进的投资者可以享受茅台的泡沫,谨慎者似乎可以回避整个白酒板块。”该私募基金经理进一步指出,“A股市场有很多相对确定性的题材,茅台再度出现爆发式增长的可能性正在降低,从600元到1000元涨幅超过65%,如此行情并不简单。”