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并购重组落潮 创业板业绩增长“失速”
作者:jincvip 更新时间:2017-7-25 9:09:18 点击数:
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今年上半年,从已经全部披露的657家创业板上市公司的中报业绩预告来看,创业板业绩增速无论较2016年、还是2017年一季度都明显下滑,温氏股份、乐视网、东方财富、同花顺等权重股业绩更是频频“爆雷”。究其原因,今年以来,并购重组明显回潮,并购并表对于业绩贡献的大幅下降成为创业板业绩增长“失速”的主要原因。

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展望未来,业内人士指出,随着并购重组监管的加强,以及再融资政策的趋紧,2017年上半年仅有30家创业板公司发布了并购预案,较2016年大幅下滑,预计未来创业板外延式并购的规模将继续下滑,创业板业绩增速或已进入下行周期。同时,随着外延式并购驱动业绩高速增长的模式式微,内生性增长有望成为未来创业板业绩增长的主要驱动力。

业绩增长“失速”

目前,创业板的657家上市公司已经全部披露了2017年中报业绩预告。Wind统计数据显示,上半年创业板的净利润增速只有7%,相比于今年一季度11.2%的净利润增速已明显下滑。

考虑到温氏股份的巨大体量对创业板业绩的干扰较大,排除温氏股份,创业板上半年的净利润增速回升到24.6%,较今年一季度27.9%的净利润增速也已经出现下滑,较2016年34.1%的净利润增速更是下滑明显。而从单季净利润情况来看,这已经是创业板公司净利润增速连续第五个季度出现同比下滑。

特别是,温氏股份、乐视网、东方财富、同花顺等权重股中报业绩频频“爆雷”,成为拖累创业板业绩下滑的最大杀手。以创业板第一大权重股温氏股份为例,公司7月13日晚间发布的中报业绩预告显示,受上半年商品猪和商品鸡价格大幅下滑的影响,预计上半年归属于上市公司股东的净利润为16亿元-19亿元,同比下滑73.71%-77.86%。

另一大权重股乐视网7月14日晚间发布的中报业绩预告显示,预计上半年亏损6.37亿元-6.42亿元,而去年同期公司还盈利2.84亿元。公告称,报告期内,公司的广告收入、终端收入以及会员收入均出现较大幅度的下滑。同时,版权分销收入同期也大幅下滑,加之公司计提了大约2.3亿元的资产减值损失,导致业绩大幅下滑。

与之相比,中小市值上市公司的业绩增速则有所回升。国金证券指出,剔除温氏股份,创业板总数前5%的31家公司均在200亿元以上,累计市值占创业板总市值的22%,中报净利润占创业板总体的26%。上述公司上半年24.9%的净利增速环比一季度的31.9%明显下滑,另外95%的中小市值公司上半年24.5%的净利增速环比一季度的22.7%则有所回升。

从分板块情况来看,环保及园林等受益于PPP项目的板块增长较快。招商证券的统计显示,21家环保和园林公司实现上半年净利润预告中值合计25.6亿元,同比增长48.8%。以蒙草生态为例,公司7月13日晚间公布的中报业绩预告显示,受益于PPP项目落地,预计上半年归属于上市公司股东的净利润为3.8亿元-4.17亿元,同比增长210%-240%。

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