首次覆盖,给予推荐评级。我们估算中信证券2016/17E营业收入分别为342.74/383.60亿元同比增长_39%/12%:归母净利润分别为101.40/125.98亿元,同比_49%/24%;对应EPS分别为0.84/1.04元:对应BPS分别为11.72/12.27元。给予公司2017年1.6倍PB,对应目标价19.63元,距当前股价仍有9.3%的涨幅空间。

风险提示:行业经营环境恶化,国际化业务拓展不及预期,政策效果不及预期