根据中间价定价机制，周一（10日）人民币中间价能否跌穿6.70主要取决于过滤机制如何发挥作用。由于美元在假期上涨幅度较大，如果不考虑过滤机制，那么“参考一篮子货币”原则应至少令中间价调整270个基点左右，由于9月30日的即期汇率收盘报6.6700，在其基础上再加270个基点就将达到6.6970，已经与6.70十分接近。

现在将过滤机制考虑进来，根据历史经验，只要根据“参考一篮子货币”原则计算得出的调整幅度大于150个基点，就有可能触发过滤机制，如果根据“参考一篮子货币”原则计算得出的调整幅度大于200个基点，就几乎一定会触发过滤机制。

 一旦过滤机制被触发，根据“参考一篮子货币”原则计算得出的调整幅度会被大大压缩，笔者估测，最终在9月30日收盘价6.6700的基础上再加上220-240个基点可能就是极限了，这意味着周一的中间价最高也难以超过6.6950。如果部分做市银行在过滤上操作得比较“狠”，那么中间价开在6.6900附近，甚至更低也是有可能的。

在中间价难以跌穿6.70的情况下，如果即期汇率跌穿6.70，说明监管当局对贬值的容忍度在提高，大家需要对后市进一步贬值提高警惕。如果即期汇率全天基本被压制在中间价下方，则说明保持人民币稳定，避免贬值预期失控可能仍是当前的政策重心。

如果周一发生以下情况，人民币短期内跌穿6.70的概率会极大降低：中间价在6.6900上方，如6.6950，但即期汇率在6.6800下方，如6.6790。

为什么？

因为如果周一即期汇率收盘在6.6800以下，那么除非隔夜美元指数能够跳升至97.50以上，否则周二中间价不可能挑战6.70，而美元指数经历连续上涨之后，一夜之间再次跳升1%以上的概率特别低。在结售汇逆差格局下，这种收盘价与中间价严重偏离的情况很有可能在暗示市场，6.70仍是短期内难以突破的底线。

笔者个人猜测周一（10日）人民币跌穿6.70的可能性不高。10月7日公布的外汇储备数据显示，9月外汇储备下滑幅度较7、8月份明显增大，达到188亿美元，暗示9月银行结售汇逆差压力较大，市场贬值预期较强。如果此时人民币快速贬值，特别是在10月第一个交易日就跌穿6.70整数点位，可能进一步刺激贬值预期，同时加大结售汇逆差压力。