据上海证券报9月21日消息，军民融合作为国家战略获得系列政策扶持，各地政府也在加快发展进程。9月5日在国务院国资委的指导下，国华军民融合产业发展基金创立大会在北京举行，该基金首期规模302亿元，项目储备预计投资额超过1000亿元，由航天科技集团公司联合各军工集团、中央企业投资平台以及大型金融机构发起设立。军民融合基金的成立将加快相关项目的落地，助推各军工集团的军民融合发展、资产证券化和国际化。

海特高新

海特高新:与IAI(以色列宇航工业公司)签署飞机客改货合作协议 进军全球飞机改装市场

海特高新 002023

研究机构：银河证券 分析师：王华君,贺泽安

投资建议

我们预计公司16-18年EPS为0.16/0.37/0.73元,PE为107/46/24倍。公司军品占比很高,是军民融合、混合所有制典范,芯片项目战略意义重大。我们认为公司为军民融合、信息安全、通用航空战略配置标的。目前股价低于增发价(20元,已经解禁)。考虑到公司的战略地位和未来3年业绩高速增长,维持“推荐”评级。

风险提示芯片项目投产交付产品进度低于预期、军品交付时间不确定性、直升机绞车和新型号ECU量产时间的不确定性。

天海防务

天海防务:金海运并表 军民融合之路扬帆起航

天海防务 300008

研究机构：广发证券 分析师：胡正洋,真怡,赵炳楠

金海运业绩达预期,新业务助力公司业绩快速增长。新收购的全资子公司金海运已完成并表,并达到业绩预期,海空装备产品实现了1.87亿元的营业收入和59.29%的毛利率,新业务收入增加成为驱使利润大幅增长的主要因素。

天然气业务收入较去年大幅提升,同比增加219.31%,拉动了公司业绩增长。

传统船舶与海洋工程业务受市场低迷的大环境影响,收入同比下降33.68%。

军民融合步伐加速,防务装备有望持续受益。公司收购金海运进入船用救生及特种装备领域,同时开拓军辅船市场,全军防务产业战略布局初见成效。

我国当前全面加强军队建设,海空防务装备正迎来新一轮发展机遇,公司有望受益于行业的高速发展。

设立军民融合科技产业园,打造防务装备规模化产业。公司拟投资15-20亿成立国内首个军民融合科技产业园,预计3到5年内建成,将覆盖全军各种防务装备的设计、制造及服务需求,形成规模化产业,有助于公司提升防务装备研制能力,在未来军民融合的市场竞争中保有核心竞争力。

积极开拓新市场,天然气业务持续推进。当前天然气市场增速回落,但考虑到城市空气污染治理以及我国产业结构转型的需求,未来天然气需求仍将保持稳定增长。公司在现有业务基础上积极开拓新业务,已在上海进行试点LNG加气,预计将对业绩产生积极影响,公司清洁能源业务有望持续快速发展。

盈利预测及投资建议。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.61/0.90/1.11元。考虑到公司防务装备新业务受益于国防建设快速增长,给予公司“买入”评级。

风险提示:防务装备订单低于预期;清洁能源行业增速持续下滑。

雷科防务

雷科防务:三大业务并购完成 积极推进军民融合

雷科防务 002413

研究机构：东北证券 分析师：王建伟