围绕五大业务,不断实现突破。公司制定了“成为领先的物联网(IOT)解决方案与数据服务提供商”的战略目标,为实现该战略目标,公司业务围绕传感器、智慧城市、智慧环保、智慧安全、居家健康五大业务进行布局。(1)传感器领域,公司MEMS系列产品已开始小批量销售,工业催化传感器取得技术突破,电子皮肤等新产品开始小批量使用;(2)智慧城市领域,基于GIS、BIM、水力模型技术,构建智慧水务平台,并延伸开发智慧热力系统品台,打造智慧市政综合管理平台;(3)智慧环保业务领域,旗下子公司嘉园环保积极开拓污水处理、垃圾渗滤液、VOCs领域的市场机会,与雪城软件共同构建检测、治理、智慧运维一体化的环保业务新模式;(4)智慧安全业务,主要面向化工、冶金、油气等涉及安全生产领域的企事业用户,公司依托在传感器、物联网方面的技术优势,开发了安全生产综合监管、重大危险源在线监测预警、汉威安全云平台、火气一体化消防监测等系统解决方案;(5)居家健康业务,“智慧空气”系列产品和服务由单品智能硬件向云端智能、平台化解决方案持续升级。

盈利预测与投资评级: 我们预计公司2016-2018年归属母公司所有者净利润分别为1.18亿元、1.64万元和2.25亿元,折合EPS分别为0.40元、0.56元和0.77元,对应于上个交易日收盘价24.05元计算,市盈率分别为60倍、43倍和31倍,公司围绕五大业务不断实现突破,我们维持公司“审慎推荐”的投资评级。

风险提示:竞争加剧。

宜通世纪:NB-IOT商用提速 物联网平台布局打开成长空间

类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：周明

投资要点:

市场有观点认为公司仅是Jasper的中国联通代理商,长期成长空间有限,但我们认为公司依托于联通Jasper的代理,技术核心优势和客户资源迅速积累,公司的横向行业拓展和AEP服务转型正加速推进中。目前NB-IOT商用在即,市场需求快速提升,公司业务拓展有望超市场预期。理由:(1)NB-IOT带动物联网发展,运营商业务有望爆发:目前运营商的物联网接入终端数比例仅仅占10%,其余大部分的M2M连接通过蓝牙,WiFi,Zigbee等技术承载,市场担心运营商的物联网连接占比仍较低。但我们认为NB-IOT技术的快速商用将促进物联网设备的移动网络连接的爆发,而大量设备的接入必然需要功能更强大的物联网平台技术的支撑Jasper的平台技术优势有望进一步得到显现。