8月29日，上海国企交易型开放式指数基金在上交所成功上市交易，并以152亿元的规模成为最大的主题指数型股票ETF，这也是今年以来首募规模最大的股票型基金。这一基金的火热，将“国企改革”这一备受关注而又颇具争议的主题推到台前。

中国基金报记者从不少投研人士处了解到，目前各地国企改革频频落地，二级市场刮起国企改革旋风，多位人士认为，四季度国企改革概念股或“卷土重来”。

如果国企改革下半年“飞”上风口了，小散该如何布局？本期工作室为您搜罗以国企改革或者改革为主要投资标的的权益类基金，共有41只。投资者在筛选时候需要注意，不善选股的可投资指数基金，激进型投资者也可以利用指数分级B做波段操作，另外一批选股能力强的基金经理管理的主动型国企改革基金值得关注。

国企改革或成年内风口

从近期资本市场的表现来看，投资者对国企改革概念的关注不断升温。自7月份以来，国企改革主题基金平均获得2.87%正收益，尤其是一些指数分级B品种收益率超过15%，收益可观。更重要的是，不少基金经理也认为国企改革板块或卷土重来。

融通基金投资总监商小虎认为，国企改革或成为下一个受青睐的“确定性资产”。从大逻辑看，宏观经济目前仍处在转型的阶段，增速有所下滑，企业盈利短期很难看到改善，同时短期难全面降准降息。改革的全面推进将带动市场风险偏好提振，新变量更多出现在国企改革或者供给侧改革等方面，而非盈利和流动性的改善。“当前行情下，国企改革是确定性高的主题投资机会，也是资本市场非常稀缺的制度性红利。国企改革非朝夕可以完成，所以带来的投资机会是持续性的。” 商小虎表示。

中欧基金经理曹名长也指出，持续看好三季度的A股市场表现，尤其是国企改革推进过程中所孕育的投资机会。结合供给侧改革、去产能的大环境，国企改革推进过程中不少受益公司的投资机会明显。此外，他认为业绩稳定的投资标的值得长期关注。

还有一位基金经理表示，国资改革指数2016年估值仍低于A股整体（剔除金融股）水平，而今年的市场，低估值板块后续可能存在更高的安全边际。他较看好两类：一是央企中的“大集团小公司”，二是广州、上海等地方先头部队。

指数基金看成分股

一些基金经理认为，国企改革主题看起来很美但难以操作，难以形成一致预期；另一方面标的可把握性较差。实际上，借道基金布局国企改革主题是小散们最为便利的方式。目前市面上的国企改革主题基金主要分成三大类，分别是股票型基金、股票指数型基金和偏股混合型基金。中国基金报记者统计，目前已经成立的以国企改革或者改革为主题的基金达到41只（A\B\C分开算），其中不少是指数型基金，选择这类品种要注意成分股构成。

数据显示，目前指数型国企改革概念基金有4只，分别为南方中证国企改革、富国国企改革、易方达国企改革、汇添富中证上海国企ETF，其中前三者是分级基金。

考察指数基金最大的方法是看指数的成分股构成，这3只基金跟踪的都是中证国有企业改革指数，二季度末的前五大重仓股为贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)、交通银行(601328,股吧)、上汽集团(600104,股吧)、中国中铁(601390,股吧)，重仓股并无大差别。

投资者有必要了解中证国有企业改革指数，这一指数按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除流动性排名后20%来选取股票；其次，将全部发生及拟发生改革的国有企业公司作为待选样本。其中已出台相关股权激励方案、重大资产重组方案等的国企改革事件优先入选，再从剩余预期发生改革的国企中按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取不超过100只股票构成指数样本股。此外，这一指数采用派许加权方法，按照样本股的调整股本数为权数进行加权计算；每季度调整一次。

而汇添富中证上海国企ETF则紧密跟踪中证上海国企指数，该指数全面覆盖上海所有优质国企改革标的，按照最新上市公告书来看，前五大重仓股分别为上海建工(600170,股吧)、上汽集团、上港集团(600018,股吧)、上海电气(601727,股吧)和绿地控股(600606,股吧)，看好上海国企改革的投资者可关注。