各项业务保持强劲态势。公司门诊量为178.7万人次，同比增长25.21%；手术量18.68万例，同比增长27.62%。分产品来看，屈光手术实现营业收入5.6亿元，同比增长30%，其中全飞秒和ICL高端手术量增长翻番；白内障手术4.9亿元，同比增长26%，增速略有放缓，主要是某些地区限制白内障筛查有关，目前已经恢复，下半年增速有望提升，而长期来看将有利于规范行业发展，对于公司来说是利好；视光业务3.8亿元，同比增长39%；眼前段手术实现收入3亿元，同比增长23%；眼后段手术1.6亿元，同比增长9%。从子公司来看，长沙爱尔、成都爱尔、西安爱尔均保持20%以上的增速。

连锁网络布局加速，并购基金模式为公司持续成长提供保障。公司上半年通过自有资金新建郑州爱尔眼科医院、泸州爱尔眼科医院和宁乡爱尔视光门诊部，继续加快以地级市为重点的医疗网络建设。另一方面，东方爱尔、爱尔中钰产业基金并购或新建眼科医院，截止目前已经为公司储备50余家医院，上市公司+并购基金总医院数量达到120家。同时，公司在上半年还参与设立南京爱尔安星眼科医疗产业投资基金、宁波弘晖股权投资并购基金、深圳市达晨创坤股权投资并购基金和天津欣新盛股权投资合伙企业4个产业基金来并购和培育眼科医院。

再次实施限制性股票激励计划，激励机制持续完善。公司在2011年、2013年实施过股权激励计划，之后推出合伙人计划和省会合伙人计划，Q1公司再次推出限制性股票及奖励计划，激励机制在持续完善。此次激励计划涉及1557人，激励对象覆盖面广，而且主要倾斜于基层一线核心人员，将充分调动各层次骨干人员的积极性，进一步提升公司的竞争力。

盈利预测与投资评级：预计公司2016-2018年EPS为0.58元、0.77元和1.02元，增速为35%、33%和33%，对应当前股价PE为60.43X、45.51X和34.36X。公司是国内最大的眼科连锁医院，技术和品牌影响力国内领先，龙头地位日益巩固，“上市公司+并购基金”双轮驱动网络战略布局的模式为业绩持续增长提供驱动力，持续完善的激励机制为内生持续增长提供制度保障。基于医疗服务行业的发展前景和公司自身优势，维持“推荐”评级。

风险提示：医疗事故风险。(财富证券)

信邦制药：业绩释放符合预期，医药流通板块彰显发展潜力

中报数据符合预期：2016 年上半年实现营业总收入249,930.36 万元，同比增长38.36%，实现净利润12,021.84 万元，同比增长42.68%，其中归属于母公司所有者的净利润为12,997.26 万元，同比增长59.64%；每股收益为0.08元，同比增长14.29%。整体业绩释放进度符合预期。

医药流通板块改善明显，市场份额有望提升：上半年医药流通板块实现营业收入148,539.97 万元，净利润约5,800 万元，毛利率提升0.28%，净利率提升0.84%。在政策趋严、流通板块景气度不高的情况下，净利率的提升显现出巨大潜力。公司在贵州本地内流通业务优势明显，拥有强势的医疗终端和生产厂家资源，未来将逐步整合更多流通类公司。由于一直以来在医药流通领域运作规范、经验丰富，“两票制”和税收政策的影响较小。

携手互联网医疗，持续加速医疗服务业布局：互联网医疗团队运营经验丰富，打造的“贵医云”网络服务平台免费向患者提供咨询和互助服务。通过网络平台吸引未覆盖到的乡镇病人群体，将会促进下属医院的发展。未来将大力发展以白云医院为中心的综合医院和贵州省肿瘤医院，加大对各医院的固定资产投入、补齐设施，提高管理水平、合理安排人才，预计明年医疗服务板块将有5,000-6,000 万元的利润释放。同时继续对其他医院标的的评审，持续布局医疗服务业。