近年来，上市公司利用闲置资金从事股票投资和理财投资的已很常见，但类似中核钛白这样，以劣后级身份，敢于掏出近3亿元资金进行风险度较高的杠杆式投资的，却颇为少见。

有熟悉配资业务的私募人士向记者表示，尽管资管计划明确规定是由投资顾问制定相关股票买入策略，但按照惯例，由于劣后资金方承担了相关投资风险，因此具体投资标的、投资决策往往是由劣后方做主且后者拥有一系列权利，投资顾问一般只是遵照其指令执行。

的确，在“万科股权争夺战”中，宝能方面也是通过劣后方的身份，利用数个资管计划进行了1:2的配资，并明确将资管计划增持万科A股后所拥有的提案权、提名权等相关表决权全部划归已有。

回看中核钛白本次投资，公司不仅决定以1:2的比例进行杠杆式投资，同时该资产计划还明确其投资目标是“在严格控制风险的前提下，力争获得较高的绝对收益。”

借道资管实施杠杆式投资，同时谋求获得较高的绝对收益，中核钛白对该笔投资似乎底气十足，然而，底气何在呢？

股东榜暗藏玄机

骄龙资管肩负中核钛白重托的同时，其旗下其他资管产品和两位初创股东轮番现身中核钛白股东榜，相关人等多年前甚至还曾与上市公司合伙做过生意，如此紧密而持久的“友谊”怎不惹人关注。

根据相关上市公司所披露的定期报告信息，金星一号设立后，截至今年3月末已进驻广汽集团等三家上市公司的流通股东榜，其中所持广汽集团市值约5亿元左右。

从股价表现来看，广汽集团今年以来股价一直处于高位盘整状态，而另两家公司股价甚至出现了不同程度的下跌，从中并未看出骄龙资管如何“力争绝对收益。”

不过，从另一角度来解剖，情况则大不同：上述个股实际上都是骄龙资管的“爱股”，其中广汽集团更是已被骄龙资管全面控盘。

另一个不可忽视的细节是，王德亮和张本是在去年10月末将所持骄龙资管相关股权全部转让给了王宇涵，似刻意欲淡化持股关系进而隐居幕后。而就在股份转让完成数日之后，中核钛白便披露了上述投资计划，并宣布了将聘请骄龙资管为投资顾问的消息。

在此背景下，重新审视中核钛白过往股东名单，也会发现有很多“骄龙系”(或疑似“骄龙系”)背景的投资者曾买卖过中核钛白股票。

明细来看，一位名叫“王德亮”的自然人早在2014年末便曾杀入过中核钛白十大流通股东序列，期末共持有398.04万股，不过在2015年一季度，王德亮减持了持股后遂从股东榜中消失。然而，中核钛白2015年半年报显示，王德亮二季度又通过增持重新杀回了十大流通股东序列，且持股规模增至522.92万股。

随后，王德亮账户又在去年第三季度减持退出了中核钛白，但与此同时，骄龙资管旗下的浦江之星资管计划则大举建仓中核钛白，至去年9月末共持有806.08万股。与“神出鬼没”的王德亮类似，浦江之星在四季度也将持股快速套现。此后，同样具有“骄龙系”背景的张本则于今年二季度高调增持中核钛白，至6月末持股规模高达3613.56万股。

王德亮、浦江之星资管计划、张本在中核钛白股东榜上轮番出现，这绝非巧合。事实上， “张本”近年来只出现在广汽集团和中核钛白的十大流通股东榜单中，恰好这两家公司均与骄龙资管有一定关联。此外，上文所提及的“王云”也先后在中核钛白、广汽集团股东榜出现，与王德亮、张本高度合拍。