此后，至2015年第三季度末，自然人魏兆琪减持退出广汽集团十大股东序列，另一位自然人张本同期则强势杀入股东榜，期末持股数为3265.25万股。和王云的投资目标相一致，这位“张本”近年来也只出现在广汽集团和中核钛白两家上市公司的十大流通股东名单上。且张本与魏兆琪还都是广西中核华原钛白有限公司的主要股东，与中核钛白也有交集。

不过，和魏兆琪相似，快速入股广汽集团的张本随后也在去年第四季度“闪出”了广汽集团十大股东榜。

在骄龙资管旗下产品大举建仓广汽集团的背景下，与其有千丝万缕联系的几名自然人同期“闪进闪出”意味着什么？对此，有私募人士猜测称，由于广汽集团实际可流通股本较少，当一些资管计划率先建仓时，势必带动公司股价上涨，进而令后建仓的资管产品买入成本被动抬高。为避免这一情形，有一种操作模式即是资金方先利用较为隐蔽的其他账户同时低位建仓，待后期成立的资管产品准备完毕后，再将持股转让给后者，进而锁定买入成本。

例如，记者注意到，魏兆琪大举减持的同期，正是去年第三季度完成备案的中信建投浦江之星、骄龙68号大举买入之时，而且，9月才完成备案的浦江之星的建仓速度明显非常快。如果这其中果真存在大规模“内部倒手”，按照《证券法》第七十七条第三款的规定 “(禁止)在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量”，“骄龙系”已涉嫌违法。

当然，其中有个别自然人也可能并未真实退出，而是以骄龙资管的“暗筹”形式存在。例如，王云去年6月末持有广汽集团873.10万股，此后由于广汽集团十大股东榜门槛提高，其在去年第三季度被动退出了十大股东名单，但实际应并未减持，在广汽集团2015年年报披露的股东榜中，王云又重新出现，且持股规模增至1025.03万股。同样，由于广汽集团十大股东门槛在今年一季度再次提高，王云在该报告期末也再度消失于股东榜上，但这也不意味着王云进行了减持操作。

而在广汽集团财报仅能披露前十大股东的条件限制下，市场更为关注的是，“骄龙系”究竟还有多少关联账户沉在“水面”之下？

需要指出的是，在“骄龙系”逐步建仓、全面控盘广汽集团的过程中，广汽集团A股股东户均持股规模持续上升，已从2015年一季度末的户均13.92万股(流通A股，下同)激增至2016年一季度末的户均31.6万股，股东户数则从3.06万户减少至1.36万户，足见其持股集中之趋势。

买盘无力风险随股价攀升累加

AH股溢价率178.23%，在A股千亿市值公司中排在第一，日均成交额仅数千万元，区区数千万股就能砸出跌停……广汽集团人为的强劲走势背后，是“骄龙系”的套现难题，以及由此而生的股价崩盘之忧。

根据前文所述，“骄龙系”对广汽集团的控盘力度之大远超外界想象，甚至可以用“激进”、“极端”来形容，但外界更想了解的是，“骄龙系”如此孤注一掷究竟是为了什么？究竟是拥有怎样的底牌才令其有如此惊人的举动。

“市场中的确有一些私募、大户坐庄一些股票，甚至曲线为上市公司提供市值管理服务，但其选择的基本都是民营企业(民企控制人有足够话语权来定夺上市公司事项，而国资类公司筹划大事往往需要上级层层审批)，像骄龙这样斥巨资控盘广汽集团等上市国企的，的确少见。”上述私募人士进一步表示，按照市场中资管投资案例，骄龙资产也不排除仅是一个前台马甲，并非真正的劣后资金出资方，其仅单纯地充当一个投资顾问角色，而真正实施投资的可能是隐藏在幕后的“高人”。

不过，无论是谁真正操盘骄龙资管旗下资管计划，其未来面临的最大难题即是套现退出。