随着强军战略和全面深化改革的推进，军工领域新一轮的改革拉开帷幕。据中国证券报了解，集团制订了军工企业混合所有制改革试点初步方案，确定了4家试点单位，并探索实施汽车产业股权激励计划；同时，围绕“2+4”先进军工和现代产业体系，有针对性地开展资本运作。

混改迈出新步伐

在混合所有制改革方面，兵器装备集团迈出了新步伐。近年来，为逐步解决部分产业企业后劲不足的问题，启动了嘉陵重大资产重组，新成立重庆嘉陵工业有限公司；推进长安工业与库卡组建智能装备合资公司，抢先发展工业机器人[0.00% 资金 研报](300024,股吧)产业。

据长安汽车[-0.19% 资金 研报](000625,股吧)相关负责人介绍，长安汽车成为汽车行业第一家推出股权激励的中央企业，2016年3月30日召开的第七届董事会第二次会议审议通过了《关于审议股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》等议案。2016年7月，公司收到国资委正式核准批复意见，下阶段将根据国资委最新批复意见，修订股权激励草案内容，并召开董事会、股东大会进行审议，审议表决通过后报证券交易所和国资委备案，股权激励正式进入实施阶段。

在深化军民融合方面，兵器装备集团所属的建设工业公司坚决推行军工改革、混合所有制和军民融合三大改革举措，加快资产清理，促进企业步入良性发展轨道，通过与另一家同类企业合并重组，与重庆市、国防科大、优秀民企多方位合作开发民品，建设工业公司从产品单一、亏损严重，成功扭亏为盈，形成了自己的产品体系。

产业体系资本运作频频

为推进国有资本进一步向主业聚焦，兵器装备集团正着力做大做强做优军工产业，做强做优做大汽车产业，重点发展输变电、装备制造、光电信息、金融服务四大产业，致力形成“2+4”先进军工和现代产业体系，并围绕“2+4”产业体系，有针对性地开展资本运作。

据兵器装备集团相关负责人介绍，集团不断加大内部资源整合力度，合并重组两家枪械制造企业，系统提升整体研制水平和能力，取得了“1+1〉2”的理想效果；积极推进西南大弹基地和压制火炮资源整合，持续优化军品科研生产能力布局；所属军工单位积极开展横向合作，与国防科技大学共同建立研发中心；与武汉高德、武汉枭龙等优秀民营企业的合作，共同论证开发新一代武器装备。通过大力推进军工核心能力建设，目前涉及的军品领域已初步具备成体系、成系统发展能力。

此外，通过一系列的资本运作，有力支撑了军品、汽车主业的发展。通过推动长安汽车非公开发行，完成长安民生物流股权优化；启动保变电气(600550,股吧)资产注入，加大输变电产业结构调整力度；通过减持股份、转让股权等方式，推动摩托车产业脱困，上半年累计回流资金18亿元；稳妥推进严重资不抵债的天威集团破产重整，对输变电产业和新能源产业实施分业管控，目前已取得实质性进展；推动处于严重产能过剩的摩托车产业轻装减负、解危脱困，不断加大重组力度，积极盘活存量资源；通过深化与福特公司战略合作，完成对重点亏损企业哈飞汽车的重组，有力促进了东北汽车基地的振兴。

军工领域进入资本运作新密集期

昨日，沉寂已久的国防军工板块强势爆发，板块整体涨幅为4.85%，在28个申万一级行业中排名第一。从概念板块来看，大飞机、通用航空、北斗导航更是稳居涨幅榜前三名，涨幅分别达到：5.24%，4.04%和3.26%。个股方面，中航飞机和航天动力放量涨停，另外，中航机电、北方导航、航天电子、北斗星通、振芯科技、中航动控、天海防务、成发科技和中船防务等个股涨幅也均在5%以上。

消息面上，我国卫星移动通信系统首发星——天通一号01星日前发射升空，天通一号卫星移动通信系统，是我国自主研制建设的卫星移动通信系统，也是我国空间信息基础设施的重要组成部分。另外，四创电子8月6日公告，公司拟以61.58元/股定增1821.84万股作价11.22亿元收购博微长安100%的股权，同时拟向中电科投资等定增募集配套资金2.6亿元用于博微长安在建的低空雷达能力提升建设项目。本次交易注入资产的业务涉及中低空警戒雷达和海面兼低空警戒雷达装备及配套，机动保障装备及粮食仓储信息化改造等军民用产品研发、制造和销售业务。

对此，分析人士表示，日益复杂的国际环境促使国防装备需求强烈，我国军工产业未来五年增长具有较高确定性。而中国重工对控股股东增发、凤凰光学停牌，电子信息集团拟将中电广通转让给中船重工集团，南洋科技筹划与彩虹无人机等公司的重大资产重组等多家军工集团资本运作新变化以及后续军民融合政策等多重催化剂有望重启新的军工行情。可以说，各军工集团已经进入一个新的资本运作密集期。随着正在进行和潜在资本运作的推进，资本运作将是下半年军工行业不能忽视的投资主线。在国防军工板块经过前期调整后，或将迎来新的上涨契机。

而事实上，国防军工领域政策面利好的持续释放也有助于板块的持续走强。5月中旬，国务院办公厅印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》；日前，中共中央、国务院、中央军委联合印发《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》；而中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发的《国家信息化发展战略纲要》，更是首次将信息强军的内容纳入信息化战略。

投资策略上，财富证券表示，三条主线布局军工股；1.增长确定、中长期潜在空间广阔的军工优质资产类企业；2.资产注入概率高、有望成为集团资产整合平台的公司；3.军民融合主线。个股方面推荐：雷科防务、光电股份、钢研高纳、中直股份、国睿科技、中航飞机、欧比特、海特高新。

而据《证券日报》记者梳理券商研报发现，资产注入是被机构普遍认可的国防军工板块投资主线之一，其中广发证券表示，从历史上看，军工资产注入或其预期的变化是军工板块行情的重要推动因素。预计“十三五”甚至更长时期内，资产注入依然是军工板块投资的重要主线。由于具有平台价值的上市公司存在一定程度的资产注入预期，对于这类公司可重点关注。

另外，广发证券还表示，进一步通过对“平台型公司”五个基本面维度——资产注入确定性、进度、上涨弹性、稀缺性、成长性的研究，形成对上市公司平台价值及其潜在合理估值水平的判断，最终给出确定性和弹性两个组合：一、确定性组合：平台确定性较高、成长性好、业务具有稀缺性的标的。重点推荐：航天机电、中航机电、国睿科技、四创电子、钢构工程、中国动力。二、弹性组合：估值弹性大、成长性好、业务具有稀缺性的标的。推荐：中航飞机、康拓红外、航天长峰、航天科技、航天发展、航天工程、航天晨光。