迅游科技

迅游科技:领先网游加速服务商开启大格局

迅游科技 300467

研究机构：招商证券 分析师：方光照,顾佳

公司是国内首家专业网游加速服务提供商,2015年登陆创业板开启成长新篇章,将充分受益国内网游、电竞行业的快速发展及未来VR游戏兴起,上市不久成立产业基金,围绕游戏和移动互联网持续布局可期。给予“强烈推荐-A”投资评级。

国内首家专业网游加速服务提供商,管理层优秀。公司作为国内第一家专业网游加速服务提供商,独创了SCAP技术以提供更稳定的加速性能,有效解决网游中遇到的延时高、登陆难、易掉线等问题,是广大网游玩家必备的工具。三位创始人章建伟、袁旭、陈俊均拥有超过15年互联网从业创业经历,经验十分丰富,且公司上市后践行人才战略,推出限制性股权激励,稳定管理层和核心团队成员,技术、人才和行业先发优势是竞争力提升的保障。

网游加速行业将受益网游和电竞的快速发展。2015年国内网游市场规模达到1325亿元,同比增长20%,庞大玩家数量和市场规模是网游加速行业的基石。网络访问速度与内容扩容存在矛盾,而网游是对网络传输能力要求最高的领域之一,对网络加速的刚性需求将长期存在。网游加速是一种实时交互应用加速,与以网宿科技为代表的内容分发加速(CDN)在市场定位、加速原理、技术特点、应用服务、客户定位和商业模式上都不尽相同,CDN主要为网页访问、资源下载 、视频播放等应用提供加速服务。随着国内网游的重度化、电竞市场的快速发展,网游玩家对游戏加速的需求不断提升。

移动网游加速接力,VR游戏加速是下片蓝海。除了PC端网游加速器,公司通过子公司速宝科技瞄准移动网游加速市场,且与英雄互娱达成战略合作并加入中国移动电竞联盟,旗下的手游加速器将为联盟成员提供游戏加速服务和技术支持。2016年虚拟现实(VR)产业迎来爆发元年,C端硬件逐步推出,VR将首先在游戏等领域迎来商业化,而VR游戏的出现将开启VR游戏加速的蓝海,公司作为领先网游加速服务商很有可能把握VR游戏加速先发优势。

给予“强烈推荐-A”投资评级。我们预计2016-18年 EPS分别为0.41元、0.45元和0.57元,看好其中长期战略机制,以及基于主业的外延布局。

风险提示:行业竞争加剧、移动网游加速器推广低于预期。

美盛文化

美盛文化:IP主打“星座”文化,全产业链稳健布局

美盛文化 002699

研究机构：东北证券 分析师：刘立喜

美盛文化一家全文化产业链企业。2013年以前主要从事动漫与非动漫衍生品制作与销售,2013年后以自有动漫市场优势为核心,整合上下游产业链,逐步优化公司文化产业布局,转型成以内容为核心的动漫文化企业。公司2016年第一季度主营业务8881.45万,同比增长69.26%。归属上市公司股东净利润1381.32万,扣除非经常性损益的净利润为1201.02万,同比增长181.65%。

渠道优化整合,拓宽海外线上线下市场。公司在传统动漫衍生品制造业务上积极部署平台资源。针对国内市场方面,建立悠窝窝线上动漫衍生品垂直电子商务平台,聚合粉丝群体,打造全方位覆盖的动漫玩具和动漫cosplay服饰销售通道;针对海外市场方面,收购荷兰ScheepersB.V下游渠道商,该公司主要经营嘉年华和节庆礼物物品、服饰、配件及动漫服饰的设计、采购和销售。通过此次收购,美盛文化建立自有海外线上与线下渠道,渗入欧洲市场。公司通过线上与线下,国内与海外市场平台的搭建,稳定国内市场份额,同时不断扩张海外市场份额,丰富产品下游产业链。

影视方面聚焦网络剧市场,主打“星座”文化。2015年动漫、游戏和影视方面占营业收入的26%,2016年公司不断扩张影视与动画片业务,重点布局网络剧市场。公司抓住“星座”大众热点话题,拍摄多部相关网络剧和动画。网络剧方面,于2016年初拍摄《星座啪啪啪》、《超能星学员》,即将在腾讯视频等各大视频平台播放,预计成为S级网络剧作品;动画方面,正在制作《星学院》第二季。《星学院》第一季,爱奇艺平台播放量累计达到2.17亿,登录华数,中央少儿,乐视等多大型播放平台,《星学院》第二季火爆程度有望赶超第一季。星座大电影方面,美盛文化正在与同道大叔合作拍摄一部关于同道大叔和星座的真人电影。