1、增量信息

在上半年的八大结构性机会中，除了白酒行业主要是受到机构配置性需求驱动外，其他主题和行业均可以发现拥有明显的增量信息。

其中，OLED、锂电池、稀土永磁、畜牧养殖、黄金这些“旧”主题和行业的增量信息均为发生了有实质性影响的重大事件，比如涨价、业绩反转、行业基本面发生重大变化(三星和苹果签署OLED供货协议);而像区块链、量子通信这些去年下半年以来才出现的“新”主题，其增量信息对股价的催化意义更强，比如区块链联盟、量子通信卫星计划等。

2、市值小

在上半年的八大结构性机会中，除了黄金和白酒板块体量相对较大外，其他主题整体市值或核心股票的总市值相对较小，这主要是和目前市场资金面以存量资金博弈为主有关。

类似国企改革、军工、环保、互联网等大市值主题需要增量资金驱动，因此表现一般。个股方面，濮阳惠成(38.34 -0.60%)、天赐材料(57.89 -0.19%)等5只板块龙头在启动之前的流通市值均在30亿元左右，其中，濮阳惠成、天赐材料都是广义上的次新股，而科恒股份(59.90 +0.34%)在统计期内宣布收购相关锂电资产。

另一方面，A股市场在2016年2月1日之前由于有系统性风险，使得许多股票股价都处于相对低位。而2月1日以来市场整体反弹，也为结构性机会的演绎提供了良好的市场环境。

2016年下半年十大结构性机会前瞻

基于对下半年A股市场将继续演绎结构性行情的判断，综合考虑增量信息和板块市值两方面因素，我们甄选出以下十个领域的投资机会，建议投资者密切关注。

1、有涨价预期的细分周期品种

1)经济企稳支持工业品价格上涨，对周期品种的基本面构成利好。未来几个月信贷社融投放将较4、5月份有所改善，同时更为清晰的稳增长目标将提升实体经济的投资意愿，资金面改善和投资意愿回升将一起推动需求企稳回升。

而需求回升将带动工业品价格上涨，高频数据显示工业品价格已经从6月中下旬开始上升，经济企稳将继续对工业品价格上涨形成支撑。如果下半年工业品价格月环比跌幅平均不超过0.1%，年底PPI将回复到零增长附近甚至转正。PPI跌幅收窄将对企业盈利形成显著支撑，对周期品种的基本面构成利好。

2)增量信息：被期货放大的供给收缩导致部分周期品涨价。今年以来大宗商品成为全球大类资产配置的新宠。就国内情况而言，在需求未出现明显改观甚至略有下滑背景下，部分行业因为各种原因出现限产、停产、库储放缓等供给端收缩迹象，确实对现货价格产生了一定支撑，但这不是强逻辑。

众所周知，2009年以来一股强大的流动性在基建、信托、股市、债市、楼市中来回乱窜，各类资产价格因此大幅波动。今年轮到了商品期货——大量资金囤积在期货市场，迅速放大了供给收缩对价格的刺激作用，并一定程度上映射到股市上，白糖、棉花、聚丙烯、铁矿石等相关股票都有过很强的阶段性表现。

3)周期品“涨价”组合。有色、煤炭、化工、白糖、棉花等领域的部分产品后续仍存在一定的涨价动力和空间，但不看好涨价逻辑对钢铁股的推动力。建议关注周期品“涨价”组合：锡业股份、东方锆业、陕西煤业、安诺其、桐昆股份、东华能源、华新水泥、南宁糖业、新农开发、华孚色纺。

2、电力改革