现货市场

　　期货市场采集者退散

　　某年1月10日预计在3月10日将收到100万元，统一指数为2000点，想投资股票价格为30元。投资者担心到时候股价上涨。

　　1月10日买进10张3月份统一指数期货合约，成交价格为2000点，这相当于买进了价值为100万元的股票。

　　3月10日如期收到了100万元，统一指数为2200点，想投资股票价格为33元，必须多付10万元才能购买在1月10日时用100万即可购买到的同等数量的股票

　　3月10日，统一指数期货合约价为2200点，投资者卖出10张3月份期货合约进行平仓

　　增加股票投资成本10万元

　　期货赢利10万元(200*10*50元)

　　结论：购买股票的价格锁定于1月10日的水平，避免股价上涨带不的风险

　　2、空头套期保值交易

　　当投资者持有股票，而担心股市下跌带来市值损失时可先卖出股指期货合约，进行空头套期保值交易。假设在7月中，某投资人持有一批股票，但他不知道股票价格走势到底如何。如果股票行市下跌，他将遭受损失;如果股票行市上扬将赢利。可是他希望投资价值保持不变，且又得到经济增长带来的好处，于是他便在期货市场上做空头套期保值。具体运作见下表：

　　买卖时间

　　现货市场

　　期货市场

　　7月中

　　投资者所持有的一批股票价值为110万元，统一指数为2100点

　　统一指数期货价格是2200点，卖出价值为110万元的9月期货合约10张(2200*10*50万)

　　9月中

　　统一指数下跌，该批股票价值下跌至100万元

　　统一指数期货价格也下降至2000点，买进10张合约进行平仓

　　亏10万元

　　盈利10万元(200*10*50)

　　结论：锁定了现货股票的价值，避免了股市下跌的风险

　　五、什么是股指期货的投机交易