去年，公募基金市场耀眼明星众多，沪港深基金是不可忽视的一群。然而今年以来，沪港深基金却有些星光黯淡，原因之一在于港股的震荡与分化。

细看个股，汽车稍显萎靡，保险有所回调，但银行地产仍旧涨势不减，部分个股出现抢眼走势。

再看政策面，陆港通额度已经从5月1日起扩容4倍，给了沪港深基金更加广阔的平台。但也对基金公司加强港股研究、挖掘隐含机遇提出了更高要求。

沪港深基金“花容失色”

2017年，在全市场收益领先的主动型股基或偏股基金中，总能看到沪港深基金的身影。而到了2018年，不知是否受“冠军魔咒”影响，沪港深基金整体显得有些“花容失色”。

数据显示，今年以来截至5月12日，在可统计的97只名称中带有“沪港深”字样的基金产品中，有58只今年以来收益为负，接近60%。而所有沪港深基金的平均回报率为-1.67%。这还是5月以来市场回暖的结果，在劳动节前的这个数字接近-4%，亏损的产品数量也约占总数的80%。

从发行角度来看，数量也呈现锐减态势。2017年共有35只沪港深基金成立，去年年初到去年5月12日，共有22只产品成立。而这个数字到了今年同期变为6只。

对此，业内人士指出，去年年中，证监会《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》，对名字里包含“港股”等类似字样的基金做出了更加详细的规定，促进了沪港深基金发行的理性化。《指引》要求部分达到相应标准的“港股”基金必须配备有相应港股投资经验的管理人。由此，至今仍有小部分沪港深基金处于暂停申购，或者暂停大额申购的状态。

除相关政策原因外，沪港深基金发行数量下降，更与公募港股投资实力不强有关。

此前，一家北方公募对于沪港深基金投研实力的配备划分为三个层面：第一种，是靠基金经理单打独斗；第二种，是A股基金经理和港股基金经理分仓管理，各自为战；第三种，是内地与香港两地投研互通有无，基金经理协同管理。而能做到第三种的可能只有大中型基金公司。

从最近不少新发行的基金来看，新产品具备跨市场投资，有港股投资资格也成为一大卖点。而与此对应的是，至今仍有部分沪港深基金至少在2018年一季报显示的持仓中，仍未看到港股的身影。对于一些小公司而言，拿到了沪港深产品的批文，却没有港股投研的专业部门，人才与实力，成为发展初期遭遇的尴尬。