周四上午开盘，上证50就来了一个急速俯冲，我持有的白马股也随之大跳水，虽然已经跌了很多天了，但周四上午这种跌法跌得又急又快，加上沪指被带跌至3100点左右的前期低点，尽管我知道手里的股票估值不高，业绩也有支撑，但看到这种跌法，内心也是备受煎熬的。

因为你会怀疑，是不是白马股就真的被资金抛弃了，明明业绩摆在那，说好的价值投资呢?

随后，似乎真的是要熬过人内心的一个极致点，就在3100点被击穿的瞬间，不知道有多少人在那个时刻抛掉了手中的白马股，上证50来了一个大反转，平安和格力顽强地站了起来，特别是我的另外一只“准白马”股，从-5%到+7%的大逆转，突然我就有一种悲壮的感觉，差点感动哭了……

当然，上证50起来，相应地创业板就有所下跌，我持有的创业板股票也随之下跌，好在创业板真的是很强，最后双双携手收红。

我就不说上证50是不是反弹，未来是不是创业板的行情这些判断了，关于对市场行情未来的看法，都发表在股票号牛思达克上了，大家可以去看看。

这里，我们讨论的是，“对冲”。

对冲基金就是采用对冲策略的基金？

你们应该都听过对冲基金，对冲策略也都知道，比如我上面提到的，同时买入上证50和创业板，做一个对冲，此消彼长，总体收益虽然平均掉了，但风险也更小一些。

传统意义上，对冲基金应该是采用对冲策略的基金，是吧。

但，并不是。

因为对冲基金的投资手段有很多，对冲嘛，可以同时做多和做空。

做多好理解，就是你看好某个股票的话，买入股票就好了，股票涨了你就赚钱了;

做空，比如某股票价格现在是10块钱，做空就相当于你借来股票，按10块钱卖给别人，然后等股票跌了，比如说跌到8块，再买回来还回去，你从中就赚了2块钱。

目前A股的“融券”就相当于做空功能，但因为有多种限制，基本上在A股市场是只能做多的。

当然，做空的手段不止这一种，反正对冲基金可以使用各种手段投资，做多或做空。

但是，对冲基金并不是单纯地把风险对冲掉，实际上对冲基金有很多种策略，但基本上都是进取为主，目的是用各种投资手段获取战胜指数的成绩。

也就是说，对冲基金是以获取更多收益为目的，而不是以避免风险获取平均收益为目的。

　为什么对冲基金风险更大

这其实和对冲基金的特点有关，对冲基金主要有以下几种特点：

1、收取业绩提成

除了正常收管理费之外，对冲基金还会收取业绩的15%-20%左右的提成;

2、管理制度不一样

对冲基金是合伙人制度，基金经理和投资者是合伙人的关系，而不是雇佣关系，合伙人关系主要体现在基金经理自己也投了自己的基金。

3、定期开放

对冲基金有一定的封闭期，期间不可以申赎。

4、可以融资

相当于加杠杆，比如对冲基金本来有10块钱，加10倍的杠杆，就相当于有了100块钱，用10块钱的本钱赚100块钱的投资回报，放大了10倍的效果，但如果投资不正确，亏损也相应增加10倍。

5、追求绝对回报