博时基金部国际组投资总监张溪冈也向记者表示，A/H股溢价近期有所上升，是因为A股与H股并未完全打通，仍然是相对独立的两个市场，有各自不同的资金面。近期A股资金面不算紧，基本面明显复苏，A股上涨较多导致A/H股溢价上升。长期来看，沪深市场及港股市场有可能会出现共同市场，但至少须有两个前提：一是人民币与港币可自由兑换； 二是两地做空机制完全打通。

除了现有沪港通、深港通机制，港交所行政总裁李小加也在多种场合表示要升级互联互通模式，将资产类别延伸到新股、大宗商品、债券等。在债券通方面，随着人民币加入SDR(特别提款权)等因素驱动下，基于人民币资产配置需要，国际投资者投资内地债市的需求比较急迫。

7月3日，债券通北向投资开始正式运行。招商证券分析师谢亚轩预测，国际主流债券指数将逐渐纳入在岸人民币债券，带来被动配置需求预计约1.8万亿元。另外，新股通也在筹备中，互联互通机制将从二级市场延伸到一级市场。

港交所首席中国经济学家办公室认为，内地与香港共同股票市场的国际化，意味着市场将拥有国际投资者基础及国际发行人基础。香港股市具有国际投资者基础，不过国际发行人基础较薄弱，而内地股市也有待取得更大进展。新股通一旦开通，将为内地投资者提供配置全球资产的新机遇。

纳入MSCI指数 A股有望扩容

今年6月，摩根士丹利资本国际公司(明晟公司)宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数，预计于2018年正式生效。MSCI方面反馈，中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及内地交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制，提升了A股市场的准入水平。

全球目前约有10.5万亿美元资金在跟踪MSCI指数，其中，约有1.6万亿美元资金在追踪MSCI新兴市场指数。据广证恒生分析师苏培海预测，短期来看，加入MSCI短期内带来的增量资金有限，预计超过百亿美元规模，与A股7万亿美元市值相比微不足道。长期来看，MSCI 作为全球投资的风向标，有利于 A 股吸引更多国际投资者尤其是主动投资者的兴趣和认可，从而改善市场参与者结构和投资风格。

王胜表示，中国证监会所有的政策都是为了下一盘大棋，把沪(深)港通、债券通及未来的新股通结合起来，相当于从交易市场打通到融资市场。相比内地，香港上市制度更为灵活，内地投资者可以更好地分享在香港市场PO的一些科技新股成长机会，而内地市场IPO的常态化也将降低国企杠杆以及全社会企业杠杆。

下一步，MSCI将会扩大A股纳入范围。

MSCI首席执行官亨利 费尔南德兹向媒体透露，下一阶段MSCI有可能纳入A股195只中盘股，提高纳入股票市值的比例。他说，目前A股市场拟纳入5%的水平是综合考虑了投资原则的确定性、法规及监管等因素。中金公司研究指出，由于市场监管框架仍需完善，上市公司治理水平有待提高，机构投资者力量相对薄弱，A 股的停牌制度等仍处于重点保障信息对称性的阶段。

余小波表示，目前海外市场投资者对A股投资比例并不高，多数欧美主要基金配置不超过5%，这与中国作为全球第二大经济体的地位并不匹配。互联互通机制推出之后，外资纷纷表示，将逐步提高对A股及相关资产的配置比例。

对于A股停牌等制度的完善及国际化进程，境外投资人普遍予以密切期待。美国道富环球投资管理亚洲区(除日本外)环球指数基金总监许海滨向证券时报记者表示，纳入MSCI只是第一步，预计中国政府会继续优化投资者的准入门槛，放开流通限制，解决上市公司普遍停牌问题。