提起纳斯达克100，人们更多想到的是它代表美国科技股。而吴向军却说：“表现最亮丽的不仅是互联网行业，还有潜伏许久的生物制药，这两大行业带动了过去纳斯达克100指数的上涨。”

截至8月24日，国泰纳斯达克100指数基金自成立(2010年4月29日)以来回报率已经达到188%，年化收益率为15.53%，该基金由吴向军和徐皓两名基金经理共同管理。截至8月17日，该基金近三年年化收益率达16.66%。其中，吴向军任职年化回报率达18.08%，徐皓任职年化回报率达16.43%。

《证券日报》记者观察发现，国泰纳斯达克100指数基金是市场上第一只以纳斯达克100为跟踪指数的基金产品。截至8月27日，市场上共有5只与“纳斯达克100”密切相关的被动投资基金，今年以来，国泰纳斯达克100回报率是其中最高的，同时也是跟踪误差最小的产品。

值得一提的是，截至8月24日，吴向军管理4年(自2013年8月7日任职)的国泰美国房地产开发基金近三年收益率为23.57%。此外他管理4年的国泰境外高收益基金，该基金业绩也较好。2016年全年，该基金回报率是14.92%，排在同类同期的17只基金中首位。2014年全年，更是市场上仅有的3只正收益债券型QDII基金中的一员。

吴向军可谓是全能型选手，他同时管理被动指数型基金、主动型股票基金、主动型债券基金，且业绩均可圈可点。但是即使全能型选手，也难免会遇到“黑天鹅”式突发危机，而吴向军的应对秘诀可以简单的概括为：“投资分散、跑得快”。

当前估值究竟是偏高还是合理？

纳斯达克100指数做为纳斯达克的主要指数，其100只成分股均具有高科技、高成长和非金融的特点，可以说是美国科技股的代表。值得一提的是，纳斯达克100指数成分股中，这些高成长性股票的良好业绩，都是由各自内生性的高成长带来的，特别是创新业务。这也是国泰基金选中纳斯达克100的主要原因。

《证券日报》记者统计发现，截至8月27日，市场上共有5只与“纳斯达克100”密切相关的指数基金，除了国泰纳斯达克100指数基金外，还有易方达纳斯达克100人民币、广发纳斯达克100人民币、大成纳斯达克100指数基金和国泰纳斯达克100ETF。5只基金中，根据最新披露的规模数据(截至年中的资产净值规模)，规模最大的是国泰纳斯达克100，资产净值规模为4.94亿元，截至8月17日，今年以来回报率最高的也是国泰纳斯达克100指数基金，回报率是14.51%。且该基金也是其中跟踪误差最小的产品，跟踪误差为3.29。

与大多数投资者观点不同，在吴向军看来，纳斯达克100不仅仅是高科技股的代表，生物制药行业在近几年的爆发也为该指数垫定了基础。“生物医药行业中的很多新药或者潜在新药的出现，吸引了大规模的收购，并掀起了并购浪潮。它也是带动该指数上涨的重要原因之一。”

也正因为这一点，吴向军认为，目前市场对纳斯达克100的近30倍的估值判断偏高一点，在他看来，目前20倍多一点的估值是合理的。“再比如很多公司里有大量的现金，估值计算要把这部分现金去掉，实际上纳斯达克100整体上经营产生的估值只是比过去略高一点。”吴向军分析称，“虽然纳斯达克100指数的估值水平已经远超过2007年，其成长股的收入和利润也超过当年的很多倍，但是这种股价上涨是有业绩支撑的，而且其业绩支撑远超经济增长带来的支撑，因此我认为，纳斯达克股价的表现超过全球股市是有道理的。”