短中长期业绩的全面爆发，使量化基金从边缘走向了主流，而现下，基金公司也在借着这股东风发行主动量化基金，想要拷贝成功。数据显示，已经成立的主动型量化基金已有72只(A、C类分开计算)，加上已经发行尚未成立、正在发行以及上报待批的量化主题基金，量化基金数量破百指日可待。

但成功不一定能够简单复制，面对越来越多的量化基金，投资者应该怎么选择？中国基金报记者就此采访了多位量化基金经理，为你找出一些筛选量化基金的窍门。

选策略 看风格

量化对冲策略、多因子策略、事件驱动策略是当前量化公募基金使用的主要策略，有的基金是单一策略，有的基金是复合策略，是单一策略的基金好还是复合策略的基金比较好？

富荣基金量化投资部总监葛勇指出，量化策略是单一策略好还是复合策略好，不可一概而论，关键要看投资者对风险收益接受程度，以及基金经理的投资目标，一般而言，混合策略比单一策略稳健，更多的是平衡了收益和风险，另外，混合策略也可以容纳更多的资金量。

长盛量化多策略基金经理王超表示，从全球来看，如果是追求绝对收益的量化基金，特别是海外的对冲基金，他们大多采用多策略体系。多策略的量化基金适用于以绝对收益为目标的投资者，但如果投资者需要的是风格鲜明的工具，那么可以选择单一策略的基金。

九泰久盛量化基金经理孟亚强也表示，单一策略有表现好的时候，也有表现差的时候。比如事件驱动策略中的股权激励策略，一般来说，近几年推行股权激励的都是中小盘股，因此该策略下的组合多以中小盘股为主，在中小盘行情好的时候策略表现就特别好，但是遇到蓝筹行情时就表现不佳。事实上，量化策略本身没有对错好坏之分，也不能指望任何一个策略都可以穿越周期，对于追求绝对收益的基金经理来说，在合适的时点把策略配上去，才是重中之重。

而事实上，在股指期货受限的背景下，量化对冲策略可发挥的空间比较小，事件驱动策略也具有一定的局限性，近几年表现较好的量化基金主要采用的是多因子策略，配合择机使用量化对冲和事件驱动策略。尽管都是采用多因子模型计算机选股，量化基金还是呈现出了大小盘的风格。

孟亚强表示，2016年很多量化基金表现好的很重要原因在于，2016年呈现出小盘风格，只要拿着流通市值在二三十亿的股票，基金表现都不会太差，其实近三年基本都是小盘风格比较好，这也是有些量化基金业绩远远跑赢同类基金的原因。但是A股的风格不是一成不变的，因此一些量化基金还会加入风格轮动策略。

基金经理同样重要

量化投资是指根据事先设定好的数量指标，通过程序运算出要投资的指令进行投资。在整个投资过程中，人工参与的只有对于数量指标的前期研究工作，而之后的结果输出及指令下单均严格按照程序结果执行，可以规避人性“追涨杀跌”的弱点，使得精准和严密的思维能把投资理念贯彻到投资行为中，并准确有效地控制风险。但是这并不意味着量化基金中没有人为因素，相反，量化投资的模型只是一个框架和工具，如何使用工具就得看背后的人———基金经理，这也是量化基金业绩呈现差异的主要原因之一。

国内的主动量化基金主要是采用多因子模型，但是基金业绩差异却很明显，主要原因就在于模型的构建和使用上。王超指出，量化策略其实都是工具，工具本身没有能力高低的差异，更多的还是看使用工具的人的能力和水平，以及他对市场的理解，同样一个量化策略不同的人去执行，可能会有非常大的差异。