虽然国庆长假后股市“开门红”,但是一向被视作“避险资产”的分级A似乎却更受增量资金追捧。记者注意到,近期分级A不但量价齐升,溢价率也屡创新高。
分析人士指出,在资产荒背景下,分级A相对较高的隐含收益率成为吸引机构资金的重要因素。不过随着其溢价率不断走高,风险也在不断积聚,未来市场一旦形成趋势性行情,分级A将面临大幅波动的风险。
资金驱动分级A基金暴涨
国庆长假后,分级A悄然走出了“量价齐升”的独立行情。
数据显示,上周分级A整体上涨幅度为1.85%,其中,深成指A、H股A、军工A和创业板A涨幅较大,分别上涨4.63%、3.68%、3.35%和2.45%。
随着分级A价格的持续上涨,其份额也在水涨船高。统计显示,从9月30日到10月14日,分级A的份额从793亿份上涨至803亿份,单周上涨幅度达到1.26%。
“份额与价格同涨,说明目前分级A市场的火爆主要是由资金驱动的。”华创证券分析师齐晟表示。
此外,齐晟还进一步指出,从隐含收益率较高的深成指A和H股A领跑分级A市场可以看出,分级A暴涨不仅是由资金驱动的,很可能还是由新进入分级A市场的资金驱动的,这部分资金投资分级A的着眼点在于隐含收益率,而并非分级A是否偏贵、溢价能否保持等。
记者了解到,目前分级A的隐含收益率多在4%-5%之间,较高者可达到6%左右,对于保险、银行等机构来说,能够覆盖其资金成本。
此外,进入12月之后,许多分级A将会进行定期折算,通过发放母基金的方式兑现分级A价格涨幅,相对于卖出分级A兑现收益来说,可以得到税收优惠,这也造成一些手中具有浮盈分级A的机构暂时不愿获利了结。