深圳一家私募基金的负责人庄平向记者透露，近期其所在团队前往多市进行了实地调研。从调研情况来看，虽然各地在国企改革的具体政策上存在差异，但市一级的国资管理机构，普遍对国企改革的推进“十分上心”。

国企改革似乎正成为市场的下一个风口。

多位公募投资总监近日接受记者采访时表示，国企改革将是下一个高度确定性方向，目前正是布局的较佳时间窗口。

8月24日，备受市场关注的汇添富上海国企ETF发布公告称，将于8月29日在上交所上市。该基金首募规模超过152亿，截至8月22日，规模已增长至157.83亿元，不到一个月的时间内，增长超过5亿元，足见国企改革当前的受捧程度。

然而，市场并未对国企改革形成一致预期。有私募投资总监直言，“大家炒国企改革就是炒企业最后的盈利空间，从目前国企改革的一些动作来看，改革并未动到核心的东西，对企业盈利难言起到改善作用。”

百亿巨无霸的“金主”

作为地方国企改革的排头兵之一，上海国企改革近期可谓动作频频。

8月25日早盘，“仪电系”旗下两家上市公司华鑫股份(600621)（600621.SH）和飞乐音响(600651)（600651.SH）双双停牌，停牌原因皆为“上海仪电（集团）有限公司正在筹划与公司相关的重大事项，可能涉及重大资产重组或非公开发行股份”。市场预计，上述两家公司整合的可能性较大。

上海国企改革近期有明显的加速现象。一位公募投资总监李云（化名）向记者表示，“上海一直是国企改革推进最积极的地区之一，当地国资委也希望将上海国企改革打造成标杆。此次汇添富发起成立国企改革ETF，背后就有上海国资委的授意和支持。”

目前，这只152亿元规模的“巨无霸”基金背后的力量已经揭晓。其中，机构投资者持有该基金的份额达到144.21亿份，占整只基金的94.75%，个人投资者占比仅为5.25%。

从披露的信息来看，上海国盛集团、申能集团、上海城投集团、上海华谊集团、宁波汇盛聚智投资、上海久事集团等位列上海国企ETF前十大基金持有人名单，绝大多数是上海地方国企集团。

其中，上海国盛以39.35亿份的持股占到了整只基金25.86%的比例，远超其他公司；申能集团、上海城投集团分列二三位，分别持股16.28亿份和15.72亿份，占比达到10.69%和10.33%。这三家公司合计持股份额占整只ETF基金份额的46.88%。

从参与上海国企ETF份额的方式来看，不少公司采用集团持有的上市公司股份进行换购，前述上海国盛、上海城投、上海久事等皆如此。此外，亦有以自有资金认购的模式。如兰生股份(600826)（600826.SH）就以3亿元自有资金进行了认购。