南方安泰养老基金拟任基金经理孙鲁闽解释：“我们将以固定收益类回报作为安全垫，并以此作为股票仓位的约束。举个例子，如果一个一年期产品所选取的债券配置年收益在3.0%左右，各项费用总计1.5%，那么扣费后的净票息收益大约为1.5%。如果将股票仓位控制在5%以内，那么1.5%的安全垫可以应对持仓股票下跌30%的损失。”

知本金融总经理李博介绍，国内大部分保本基金都采用CPPI策略，简单来说就是通过投资组合实现“保本”，即利用债券等安全资产的预期收益和前期已实现收益去冲抵股票等风险资产组合潜在的最大亏损。

对此，史博说，“类保本产品的核心是让客户相信产品能够一直贯彻保本策略。说服客户最好的方式是让客户有办法了解并能动态跟踪基金经理是否按照保本策略操做，比如通过观察净值变动，回撤幅度，判断有没有使用保本策略。”

不过，史博也承认，由于个人投资者很难动态跟踪了解类保本策略的实施情况，可能专业的机构客户接受度会高一点。

事实也确如此。在公募的类保本基金试水时，机构业务的类保本基金已蓬勃发展。

上述大型基金的机构业务负责人告诉记者，在监管层暂停了保本专户之后，公司的机构业务中“采用保本策略，但不承诺保本”的这类产品上升很快。“公募基金是标准化产品，较难让每一个散户接受。而私募基金、专户的一对一可以提要求，接受度就会好很多。”