经过过去一年有效的“去杠杆”和“压估值”调整后，A股目前正处于低位震荡行情中，其特征是大盘指数窄幅波动，但个股分化明显，历史数据表明，当市场呈现结构性行情时，量化投资策略凭借自身的特点，表现更加均衡和全面，较易在震荡市中胜出。

正在发行的泰达宏利量化增强股票型基金拟任基金经理杨超表示，量化投资具备以下三个特点：一是借助高性能计算机高效、准确地处理海量信息，在全市场扫描能够带来超额收益的“大概率”胜出机会；二是严格执行数量化投资模型给出的投资建议，有效避免主管决策的人性弱点；三是行业配置和持股充分分散，抵御市场局部较大波动造成的冲击。

值得注意的是，泰达宏利量化增强股票型基金，业绩比较基准不是沪深300，而是中证500指数，这也对杨超提出了更高的要求。他表示，中证500指数包含500只沪深两市流动性较好、市值处于中等区间的个股、相较沪深300指数仅代表大盘股而言，中证500指数代表中盘股、大小市值相对平均、行业结构也更加均衡。

从产品策略上看，泰达宏利量化增强以量化投资为主，构造多因子模型。通过多种基本面逻辑，精选出能够长期产生持续正收益的因子；构建风险可控的投资组合，并通过多种逻辑综合打分，精选个股。在风险控制方面，基本面风险模型控制公司经营基本面因素带来的风险，统计风险模型控制市场主题和短期波动风险。

杨超介绍，运用多因子选股模型，以A股较长期的回测研究为基础、结合前瞻性的市场判断，甄别筛选基本面优秀的个股进行投资。多因子模型的因子可归结为：估值、成长、盈利质量、动量、流动性、市场情绪、波动率、市场敏感度等等。公司的量化投研团队会对因子的有效性进行持续跟踪和深入研究，分析Alpha因子的作用条件，并关注其背后的市场逻辑，及时对模型和模型所采用的因子做出调整，力争保持模型的长期有效。

杨超坦言，量化投资并非一劳永逸，需要不断研究市场，增加新的投资逻辑和投资因子。他说：“随着市场的发展，过去的一些逻辑或投资方法也会失效，就会被剔除。量化投资实际上是一个不断新陈代谢的过程。”

近年来，随着金融大数据技术的飞跃发展，借助现代统计学、计算机科学的方法，从海量数据中寻找大概率获胜机会的量化投资基金在风云多变的市场中显示出独特的优势。WIND数据显示，截至今年6月30日，在今年上半年震荡下行的市场中，量化投资基金表现出良好的抗跌性，跑赢同期上证综合指数12个百分点，业绩表现优于股票型基金7个百分点；如果拉长周期看，量化基金的表现则更为突出，同样根据WIND数据统计，截至今年6月30日，量化投资基金过去五年的平均回报高达71.73%，超越同期上证综指的涨幅10倍之多。

“不但能持续给基民带来业绩比较基准当中的贝塔收益，还能额外创造阿尔法收益，是这个产品的真正价值。”杨超说。