中信证券发布研报称，从四家日韩电池企业(LGES、三星SDI、SKI、Panasonic)披露的2024Q3财报信息显示，虽然金属价格下跌导致高成本原材料的影响在24Q3得到一定程度的缓解，但海外电动车需求依旧较为疲软，在储能业务的推动下，日韩企业整体营业利润环比略有改善，剔除IRA补贴后营业利润率仍处于较低水平。对比来看，国内头部电池企业...

中金公司研报称，今年食饮行业需求受居民消费信心不足、对收入增长预期谨慎等因素影响表现较为疲弱，消费趋势整体呈现K型分化，中高端产品表现承压，具备高质价比及为消费者提供情绪价值产品表现更为突出。展望2025年，预计随一揽子刺激政策落地，必选消费有望从消费券发放、消费信心提振、居民收入预期改善等直接及间接角度受益，...

招商证券发布研报称，医药健康领域是AI应用的核心领域之一，对人们日常健康管理和就诊行为带来的体验与效率双提升。根据终端客户不同，可将应用分为To医院、To药企和To个人三大方向，看好AI赋能健康管理及医疗服务各个环节，对人们日常健康管理和就诊行为带来颠覆性改变。受限于数据获取，当下应用于患者端的“AI+医疗”更多是基于...

华为与多家公司签署合作备忘录，大力投入具身智能产业1）11月15日华为（深圳）全球具身智能产业创新中心企业合作备忘录签署仪式举行，乐聚机器人、兆威机电、深圳市大族机器人、自变量机器人等企业参与了签约，后续华为将与签约企业开展应用场景的相关合作。2）华为全球具身智能产业创新中心首期方案计划将整合华为各部门的具身智能...

中信证券研报表示，光伏出口退税率调降，虽然短期或对厂商盈利造成脉冲式冲击，但实质影响较小，且头部厂商有较强能力推动产品向下游顺价，实现国际市场光伏产品价格回稳，避免内卷外化，加快行业落后产能出清，实现高质量发展，利好龙头强化长期优势。重点推荐光伏电池组件龙头公司，以及受益于光伏制造出海且海外产能布局领先的核心...

中信证券发布研报称，财政部和税务总局宣布取消铝材以及铜材出口退税。本次退税取消涉及我国94%的铝材出口和50%的铜材出口，覆盖范围较广。中信证券认为短期国内铝铜供需格局以及价格压力难免。同时由于海外对我国铝铜依存度较高，海外价格和加工费上涨成为趋势，显著利好出海企业。长期内外价格趋同有望支撑我国铝铜格局改善，同...

国泰君安证券：聚焦“硬科技”和国资整合2024年以来随着上述政策不断细化落地，上市公司并购重组热度开始回升。本轮并购重组在制度安排上愈发友好，但在并购方向上有明显倾斜，且更加强调产业链上下游整合，资本市场服务“硬科技”创新和发展新质生产力是内在逻辑。战略新兴产业的优质国有资产重组，看好受益增强产业链供应链韧性...

华创证券发表研报称，通胀预期和通胀风险对美债利率上行的贡献不及实际期限溢价，而实际期限溢价的主要因素是美债供需。在特朗普的政策中，对美债供需影响最为直接的是减税带来的赤字。也就是说，“二次通胀叙事”可能不是美债利率上行的定价主因，而是“赤字叙事”。“赤字叙事”的确定性和持续性或高于“二次通胀叙事”，如果美...

11月14日市场大跌，其中上证指数收跌1.73%，创业板指收跌3.40%。全A成交额1.87万亿，近期首次回落到2万亿以下。行业层面，除银行外普遍，成长科技领跌，其中军工（-3.81%）、电子（-3.75%）、商贸（-3.68%）、通信（-3.59%）、传媒（-3.42%）跌幅靠前。投资者情绪降温及前期忽视事件的滞后反应导致市场风险偏好收敛今日创业板和前期强势板块...

景顺首席环球市场策略师KristinaHooper以及亚太区环球市场策略师(日本除外)赵耀庭指出，正如市场所料，美联储一致决定减息25点子。这说明美联储对当前通胀水平感到满意，而且相信就业与通胀目标风险保持平衡。景顺相信全球经济增长有望改善，因此看好周期性及小型股票，原因是其估值较为吸引，而且对经济周期更加敏感。同样地，景顺...

东海证券发布研报称，产品高端化和差异化是行业发展趋势，占据先发优势和具备规模效应的宠物食品公司将有望直接受益。近年来国内宠物数量持续增长且宠物消费呈现高质量发展，出口方面，海外去库存结束，今年以来我国宠物食品出口同比维持较快增长。国内方面，宠物食品“双11”数据表现亮眼，行业继续保持快速增长。随着国产宠物食品...

方正证券发布研报称，随着电池行业重新启动资本支出扩张，设备制造商将率先受益。从整体趋势来看，中国动力电池企业排产计划不降反增，扩产势头强劲；从需求端看，国内装机量同比高增，主要国家新能源车渗透率稳增。此外，动力电池行业技术迭代及产业升级势头明显，相关材料厂商有望受益。方正证券主要观点如下：龙头引领，动力电池企业...

政策持续发力之下，又一家外资机构上调GDP增长预测。11月13日，外资机构野村基于中国政策转向，上调中国第四季度国内生产总值（GDP）同比增长预测至4.9%，原为4.4%；全年GDP增长预测亦调升至4.8%，原为4.7%。野村首席中国经济学家陆挺在最新报告中表示，上调中国第四季GDP增长预测，是基于中国超长期特别政府债券资助的以旧换新计划、...

曾毓群盯上了“零碳电网”业务。宁德时代创始人兼董事长曾毓群日前媒体受访时，宁德时代的目标是将自己重塑为绿色能源供应商，公司将打造大型独立能源系统，足够为一个大型数据中心甚至一座城市供电。他预计，开发和管理“零碳电网”的业务可能比供应电动汽车电池大“十倍”。“零碳电网”是什么？从曾毓群的表述来看，这也可以称...

编者按：券商2025年度投资策略会近期拉开帷幕，多家卖方机构率先发布对于明年的展望，随着一系列增量政策落地见效，资本市场蓄势生长、春山可望，新信心、新动能正在不断集聚。即日起，本报推出“头部券商论策2025”系列报道，分享各家券商对于明年宏观经济、资本市场走向的最新研判，为投资者把脉2025年的投资主线与机会。11月12日...