上方压力不可小觑 趋势仍然偏向谨慎

　　本周两市大盘在经济数据向好的刺激下强劲反弹。市场短期反弹难成趋势，其上方2150点附近的压力不可小觑。当前市场虽有反弹，但大趋势仍处于弱势格局之中。未来两个月，仍然偏向谨慎，建议投资者逢高控制仓位，避免系统性风险。

　　本周上市公司2012年三季度业绩全部披露完毕。根据万得资讯统计的数据来看，前三季度A股全部上市公司实现营业总收入为17.7万亿元，同比增长6%；实现合计净利润为1.5万亿元，同比下降2%。剔除金融类公司，所有非金融类上市公司三季度净利润同比下滑17%，相比于二季度下滑幅度略有增加。从上市公司的业绩结构来看，上市银行盈利较高，占全部A股利润的54%，因此银行业的财报“粉饰”了整个A股上市公司的三季报，交出了全部A股上市公司平均每股收益0.39元的业绩答卷。新兴产业类上市公司业绩相对较好，这些公司多为2009年之后上市的公司，政策扶持给予这类公司相对较好的业绩支撑，这类公司往往通过募集资金增加产能，产能释放有效带动业绩稳定增长。

　　三季度实体经济仍处于需求端疲弱之中，企业在去库存的过程中量价齐跌，营收压力不断增加。进入四季度之后，去库存过程基本趋于结束，再次出现量价加速下滑的概率较小，预计四季度企业盈利能力将有所改善。