空头大老虎或将松绑 新常态下紧抓一主线

　　周五早盘市场波澜不惊，权重低迷概念走强似乎已经成了新常态，盘面上热点较多，赚钱效应不错。有消息指出，中金所正在研究松绑股指期货限制，在A股稍微走好的时候监管层突然有把曾经的空头大老虎股指期货从牢里放出的意向，散户们纷纷高喊“又要当韭菜了！”。

　　股灾时亏得血肉模糊而有人却因此赚得盘满钵满，这种类似“国难财”的性质让市场上大多数人对股指期货嗤之以鼻。然而期货市场最重要的功能是提供现货套保的机会，降低持仓风险。5月31日的股指期货瞬间跌停仅仅是一个套保客户的大额套保单的连续交易，目前期货市场已经失去了流动性。散户考虑的是赚快钱，机构考虑的是降低风险，没有足够的空单对冲，机构持股只能减少，所以股指套保空单限制实质上也限制了机构在A股的买入热情。

　　目前中金所研究的，正是放开有套保需求的特殊客户交易限制的开放，对于普通交易仍没有松绑的意思，此举或会提振机构更多去持仓A股，引入机构活水才是真正目的，“又当韭菜”只是无稽之谈。

　　我们认为，在金融强监管逐步靴子落地之后，短期影响A股较大的利空基本已被市场消化，市场没有进一步下跌的动能，加上利用股指期货做空A股在当前交易制度下基本不成立，大盘短期无忧，投资者无须过于紧张。现时市场面临的主要是上方套牢盘与部分获利离场卖盘的压力，上攻仍要时间去整固洗筹，预期在超短期内，市场仍会保持近几天的震荡整理走势。不过随着MSCI等重要金融事件临近，市场被激活上攻似乎变得指日可待。

　　周五的早盘与昨日相去不远，权重表现差拖累指数，盘中热点依然频出，板块轮动意味十足。如昨日表现抢眼的钛白粉、触摸屏概念今天加入领跌大军，而此前在热炒行列里消失了一段时间的白酒板块早盘异军突起，所以说，追高追涨并不可取，阴进阳出才是现在的盘整轮动行情的常胜秘诀。由于大盘上攻仍需待机择时，权重或会持续低迷一段时间，微小盘股仍应该是我们要紧紧抓住的布局主线，早盘量子通信、人工智能均出现了回调，如此强势有题材的板块我们应该逢低关注！

　　叶檀：人民币贬值大家害怕房价崩溃吗？

　　人民币贬值已经从世界级事件，下降为市场小事件。

　　最近人民币兑美元汇率中间价下跌，是中国央行提前应对美元加息的举措，跟其他事扯不上边，从人民币兑换美元中间价下降，目前还看不出中国房地产泡沫崩溃、资源价格崩溃。

　　美元加息预期越来越浓，基于联邦基金期货合约的走势，截至5月31日，美联储6月加息概率从4月底时的12%上升到了24%，年底前加息概率高达74%。美元指数5月份累计大涨3.7%，创2014年9月份以来最大单月涨幅。

　　6月1日，中国央行继续调低中间价，环比下调99个基点，人民币兑美元中间报价6.5889，再创2011年2月以来新低。从5月30日开始，连续三天，人民币兑美元中间价下跌了399个基点，贬值幅度达0.6%。今年以来，人民币对美元中间价贬值达到1.47%，仅次于去年8月贬值2.6%。

　　去年8月人民币大贬，市场乱成一片，人民币如洪水一般外流，全球市场跟着人民币的节奏一起坐滑梯，汇跌股跌或者股汇双跌。这是一个引起全球市场恐慌的大事件，因此，对人民币信用的质疑，以及对各国央行是否有效勾通的质疑从未停止。