指数节节下行 源自四重压力

　　从大趋势看，上证指数自2009年8月以来进入熊市，至今已37个月。不过，在这三年时间里，市场实际上在以一种结构分化形式运行，不少股票走出脱离大市独立行情，这种结构性特征在今年尤为明显。无疑，那些能化解或规避影响指数走熊压力的个股，将成为市场中的强者。

　　大盘指数节节下行，源自四重压力。首先是经济增速放缓带来的上市公司业绩压力。其次是广义货币增速放缓带来的整体市场估值压力。第三是股市不断扩容带来的股票供给压力。不断有大量新股上市，不少老股抛出再融资方案，还有大小非减持，这三者对相关股票价格及股指形成直接压力。最后是做空工具使用带来的资金卖空压力。在做空机制引入A股市场前，资金必须靠做多赚钱，因此当市场持续下跌时，总会出现大家都不赚钱的“绝境”，于是资金制造反弹的意愿就颇为强烈，最终诞生所谓“吃饭行情”。如今股价上涨和下跌都有人赚钱，因此“绝境”不会出现，“否”无法“极”，“泰”也就“来”不了。