目前市场分歧较大 反弹之路还有坎坷

　　自2100点反弹以来，大盘已接连攻下5日及10日等短期均线，并于本周一收复20日均线。从行情的发展来看，20日均线向上拐点的形成极为关键。受7月23日2162-2154点向下跳空缺口以及30日均线的双重压制，目前市场分歧极大。面对市场前期的阻力，反弹之路不会一帆风顺，而反弹空间的进一步打开，还需要市场做多人气的总动员。

　　在经历了月K线的三连阴以及整体股价的大洗礼，特别是B股、绩差股领衔的做空动能进一步释放后，市场估值优势开始逐渐显现，并刺激市场主力自我救赎意愿的增强。不仅基金、社保、保险资金、私募如此，产业资本的增持也在为了自身利益而采取主动进攻态势。据统计数据显示，今年以来共有214家公司仍然处在拟定增而未完成定增的状态之中，从定增价与现在股价的对比情况来看，有106家公司股价未增先破，占到总数的一半。为了保证再融资工作的完成，保增发式的反弹行情也就孕育而生了。

　　市场人气理应有较好的恢复。实际上20日均线的收复就是一定程度上人气恢复的具体表现。但是，市场情绪复杂多变。本周三大盘虽试探性地回补了2162-2154点的跳空缺口，但收盘时的十字星也表现出了上涨过程中的市场分歧。从分歧的原因来看，最为关键的是周四即将公布的7月份的宏观经济数据。CPI数据方面，机构预测观点基本上是破2进1，但7月份CPI即使回到“1时代”，但并不意味着8月份会持续好转。近期国际大宗商品价格出现上涨，结合全球整体经济形势来看，上涨的动力并非是实际需求的增长所致，在很大程度上是美元近期回调所致。输入型通胀是否在8月份抬头也将会造成市场情绪上的波动。因此，央行下半年何时再采取降息或将更为慎重。8月7日，央行通过了公开市场进行了500亿元的7天期逆回购操作，中标利率持平于3.35%。通过央行连续实施逆回购来看，意图仍是体现微调的基调。而存款准备金率的下调，也将会在宽松政策微调特征影响下被再度搁浅。

　　总体来看，大盘8月份涨幅已达到2.72%，在行情的运行过程中，市场心态会有所反复。从近期市场格局来看，权重股与中小市值题材股形成轮动效应。当然，反弹格局的延续性还取决于市场做多意愿的不断壮大。在此期间，持仓结构的调整也尤为重要。中报预增概念的炒作也随着中报披露的结束将进入尾声阶段，有基本面支撑的超跌低价股或是低吸的良品。