经济有望在三季度见底回升

　　目前为市场的底部区域，尽管市场担忧的经济基本面状况仍未有见底迹象，市场还将反复确认底部，但从历史估值及世界资本市场来看，目前A股估值为最低点。目前市场已经充分反应了对各种担忧因素的预期，宏观政策已经在二季度见底，经济将在三季度见底回升，欧债危机将在欧盟救助措施下得到缓解，美国经济数据显示已经缓慢复苏。

　　通过数据分析，临近到目前的产成品库存指数高点在2011年11月的53.1，若反映到A股市场上从理论上分析，2132点应该来说是本轮经济去库存化的相对低点，但这一次和前几次不同的是，此次去库存的压力比我们预期的要大，以指数对比来看，在2012年4月完成49.5后反弹到了6月的52.3的高位，这有就造成了之前所谈到5-8月将是A股市场最阵痛的三个月。如果以2011年11月高点53.1来计算周期的话，那么可以解释的是8个月的工业增加值理应出现反弹，即8月公布的7月工业增加值，若出现同比增长，那么A股继续反弹的概率就仍然很大，这和我之前的预期完全一致，但是，若以2012年6月来计算的话，那么周期将会拖延至2013年的2月。那么如何来界定呢？这里给出库存周期拐点和工业产出周期，一般来说，当库存出现拐点的3-4个月后，工业产出将将开始见底回升，所以若考虑7月的数据是低点，那么工业产出出现见底回升的周期在2012年11月附近，这又和我之前通过分析CPI-PPI的结果完全吻合，但不管怎么样，从诸多数据可以发现，无论经济还是A股最阵痛的月份即将过去，迎接我们的是将是希望的曙光，在此之间要多关注各经济数据的变化。