利好预期落空 股指又被打回原形

　　尽管沪综指在上周盘中就频创阶段新低，但基于政策层面的“周末效应”，股指逐步企稳回升。然而，周末利好预期的落空，令市场失望情绪陡增，股指本周一又被打回原形。沪综指不仅在盘中创出近7个月新低2135.56点，其收盘点位2141.40点更创出自2009年3月以来的收盘新低。

　　值得注意的是，尽管指数收盘创40个月新低，但个股并未出现前期的恐慌杀跌局面。具体来看，前期有所反弹的申万金融服务、交运设备、有色金属、黑色金属、建筑建材及采掘指数跌幅居前，昨日分别下跌1.84%、1.76%、1.65%、1.57%、1.55%及1.43%。而防御性板块则表现出了较强的抗跌性，申万农林牧渔指数逆市翻红，全日上涨0.58%，行业内诸如敦煌种业等多只个股跻身沪深涨幅榜前列；且申万医药生物、公用事业及餐饮旅游指数昨日跌幅也分别仅为0.24%、0.52%及0.81%。

　　指数新低、部分个股拒绝下跌，这是否意味着市场底部已阶段性探明呢？众所周知，历史上998点、1664点等中期基本上具备十大特征：其一，三个月以上下跌时间；其二，跌幅较大，其三，市盈率达历史底部水平；其四，投资者情绪降至冰点；其五，机构普遍看空后市；其六，新股密集破发；其七，管理层表态开始转暖；其八，前期强势股出现补跌；其九，阴跌变急跌，个股集体跌停；其十，成交从持续低迷演变为上涨放量、下跌缩量。

　　目前来看，虽然大部分特征已经出现，但仍有一些底部特征还未现身。一方面，市场成交始终处于地量区间徘徊，上涨下跌都未见显著的放量；另一方面，强势股的补跌还不充分，医药及酒类个股尽管已经出现过日内集体重挫的局面，但其后涨势却又卷土重来，这至少说明，资金对强势股的杀跌还未达成共识。