随着2015年报接近收官，被实施风险警示的上市公司开始集中涌现。

26日，珠江控股、南华生物、东晶电子3家公司被正式实施退市风险警示，股票名称前被冠以*ST。而另据公告，27日亦会有商业城、星湖科技、蓝丰生化、合金投资、中航黑豹等5家公司“披星”。

根据沪深交易所最新规定，对上市公司的风险警示分为两种，一种是退市风险警示（即*ST），另一种是其他风险警示（即ST），前者是由于连续亏损等原因导致，后者则是其他原因引起。

据WIND数据，今年以来累计已有36家公司确定被实施风险警示，其中有35家是因为连续两年亏损等原因被实施退市风险警示（商业城是因净资产为负），黑化股份是因为主营业务停产，符合上交所“生产经营活动受到严重影响且预计在三个月内不能恢复正常”规定的情形，被实施其他风险警示。

值得注意的是，黑化股份近日公告称，由于预计公司2015年仍将出现亏损，且2015年末净资产可能为负，待年报披露后，仍有可能被实施退市风险警示。

从披星戴帽公司行业分布上看，按照其对应的申万一级行业计，上述36家公司中，化工行业公司数量最多，达7家，其次是机械设备行业公司5家，采掘（主要为煤炭股）、有色金属行业均为4家，并列排第三。

观察这些行业，基本都为周期性行业，这也反映在经济不景气的大环境下，周期性行业更容易出现连续亏损。

除了上述公司外，吉恩镍业等12家公司因2014年出现亏损，而据其发布的业绩快报或业绩预告，2015年可能再次出现亏损，今年接下来的时间被实施退市风险警示的可能性亦非常大。

一般而言，在上市公司被实施退市风险警示后，如果导致风险警示的相关条件要素继续恶化，公司将被暂停上市，这将离强制终止上市仅差一步。今年已出现一例强制终止上市的公司——退市博元。

数据显示，除了4月8日暂停上市的*ST新梅（600732）以及4月20日暂停上市的*ST常林（600710），根据业绩快报，*ST川化（000155）2015年度亏损5.72亿元，如果不出意外，将连续三年亏损，由此，因连续亏损在2016年被暂停上市的公司将达到3家。

值得注意的是，去年以来已有多家上市公司涉嫌违法违规被调查，由于创业板并无风险警示期限，相关创业板公司如果违法违规情形坐实，亦将面临较大的暂停上市风险。

据不完全统计，今年以来至少已有10家创业板公司发布暂停上市风险提示性公告，包括近来处于风口浪尖的金亚科技，以及吉峰农机、同花顺、欣泰电气、锐奇股份、恒顺众昇、宝利国际、安硕信息等，这些公司多数是因涉嫌违法违规发布上述公告。