空头力量较盛 短线震荡为主

　　周四沪深股指低开震荡，略放量下跌，创出近期调整新低，短线有破位态势。沪指最低探至2253点企稳，收跌1.4%，成交547亿元，较上周三放大8%，尾盘有一定的恐慌盘涌出；深成指下破半年线，跌幅为1.42%，成交597.9亿元，较上周三略有放量；中小板指收跌1.6%，勉强站在半年线之上；创业板指收跌1.25%，破5日线和10日线。消息面依然多空参半。利好消息主要包括：证监会松绑基金和QFII，助推场外资金入市；三大报罕见齐唱社保抄底；6月中旬以来资金利率的持续攀升，但是央行降准呼声再起；希腊议会成功组阁，“退欧”担忧暂除等。利空消息主要是，美联储宣布将“扭转操作”延期至年底，预期的QE3落空；深交所发布公告称，中小板股票将启用“003000-004999”新代码区间，投资者担心有2000家公司上市由此引发恐慌；中国6月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至48.1，创七个月新低，显示中国经济增速大幅放缓等，是盘中主要做空力量来源。

　　从技术面来看，上周四沪深股指双双以略放量的破位中阴线报收，日K线组合又见三只黑乌鸦，显示空头力量较盛，短线将以震荡为主。不过，上周四沪指在2291-2288点之间留下3个点的跳空缺口，深成指在9800-9787点之间留下13个点的小缺口。从图形来看，该缺口是沪指自5月上旬调整以来的第3个缺口，从性质上来说，是一个普通的持续缺口，后市存在较强的回补要求。另外，前期我们曾提示过，沪指在2240-2260点附近有较强支撑，原因如下：一是3月29日低点位于2242点，4月10日沪指曾探低2258点企稳；二是沪指今年从2132点反弹到2478点，共计上涨346个点，回调0.618倍在2264点，回调2/3在2247点；三是目前沪指日K线的BOLL下轨位于2243点；四是连接5月28日2309点和6月8日2276点是5月以来的下降通道下轨，以每天3.667点的速度下行，上周四位于2243点，沪指暂时在此止跌，周一(6月25日)位于2239点。因此，短线虽有震荡，但下有支撑，反弹一触即发。上周四沪指跌落到生命线之下，显示行情走弱。未来3个交易日的生命线依次位于2268、2283、2266点，生命线在2260点附近横盘反复，显示该点位有一定的支撑，跌破会有反弹出现。未来的生命线高点仅位于2289点，恰在上周四的跳空缺口附近，显示短线虽有反弹，力度不是太高。

　　从盘面看：上证指数破位下跌，创出本轮调整新低，横向来看，深市指数相对较高，如果上证指数后市继续下探，深成指、深综指、中小板指数等下跌的空间较大。短期内沪市可能维持弱势，下跌空间不大，反而是深市指数、个股风险较大，需要重点注意。券商信托、煤炭采选、木业家具、航天航空等板块跌幅居前，中信证券、海通证券破位下跌，资金流出坚决，短期内调整不可避免；煤炭价格连续下跌，煤炭股后市不乐观，煤电斗争的另一半电力板块是盘中唯一飘红的板块，短期调整到位。

　　操作策略：从市场了解到，如果没有超预期利好，散户不愿意进场，因此现在是政策上涨市、经济下跌市，虽然普遍预判经济拐点即将出现，但市场不愿意提前表现，说明投资者日趋成熟，也说明市场信心不足。节后是上半年最后一周，银根季度性紧缩，对股市不利，预计大盘将维持弱势调整。