后市研判(06/19)

　　周一两市大盘小幅高开后全天呈现高位震荡的走势，盘面上个股多数上涨，题材股相对活跃，权重股表现平平，整体交易略显清淡。板块方面，环保、酿酒、生物制药板块涨幅居前，上涨幅度均超1.5%，仅飞机制造一个板块微幅下跌。指数方面，沪指报收于2316.05点，上涨9.20点，涨幅为0.40%，成交603.09亿，深成指报收9979.06点，上涨93.42点，涨幅0.95%，成交652.11亿，两市合计成交1255.2亿，较上一交易日量能小幅缩减。

　　随着市场风格转换，近一个月以来医药板块表现显著好于市场。在刚性需求支持下，整个医药行业收入持续稳定增长，随着企业强化创新、调整品种结构和定价政策趋于缓和，行业利润增速将步入恢复。政策压力和行业环境变化推动下，领先企业将获得更多的发展机会和市场份额。目前板块动态 PE 在22x 附近，行业回暖趋势下估值具备安全边际，可以对潜力公司进行布局。建议自下而上盯紧创新能力和品牌执行力，寻找持续增长故事，短期可以关注基础药物领域整合给龙头企业带来的市场空间。因此，建议投资者对该板块给予适当关注。

　　从消息面来看，1、5月以来，机构投资者对市场的兴趣骤然加大，尤其是社保基金在时隔7个月后再度开户令人瞩目。来自中登公司的月度报告显示，5月份，两市新增证券公司自营账户200户，相比4月多增168户；新增证券投资基金账户47户，相比4月多增14户；新增基金公司专户理财产品账户61户，相比4月多增40户。5月社保基金在时隔7个月后再度开户，中登沪深各开8户，净增16户。这也预示着社保基金有意重启入市步伐。2、5月份55个大中城市新建商品住宅价格同比下降，比上月增加9个，占全部受调查城市的78.6%；价格同比上涨的城市有15个，涨幅均未超过1.4%。环比来看，当月新建商品住宅价格下降的城市有43个，数量与4月持平，北京、上海、广州和深圳分别下降0.2%、0.2%、0.2%和0.4%。3、据国家发改委昨日介绍，发展改革委、工业和信息化部、财政部已公告了“节能产品惠民工程”高效节能电冰箱、洗衣机、热水器推广目录。这意味着我国促进节能家电等产品消费政策全面启动实施。

　　从技术上看，大盘指数杀跌收盘，日线收小阴线，沪指勉强站上2300,5日和10日线再度失守，分时图走势也是较弱，技术上看，大盘周三有跌破2300点的可能，但是2300点以下将不做空。

　　整体来看，股指近期一直围绕2300点反复争夺已长达10个交易日之久，短线将逐步改变这种盘局状态。而从近期以来管理层持续对市场进行政策性保驾护航来看，无论是前期降低存准率、降低基准利率以及积极促进养老金入市等举措，都表现出管理层稳定市场的意图。就短期来看，股指依旧处于下行通道之中，市场在外围希腊担忧锐减的背景之下将维持反弹，但上方也将面临半年线与下降通道的上轨双重压制，加上量能极度萎缩，反弹空间受限，冲高回落或为大概率事件。