做多底气犹存 震荡格局有望维持

　　上周末A股市场出现了震荡企稳的格局。其中，上证指数拉出一根阳十字星，似乎表明大盘有突破前行的态势。但可惜的是，在上周五，外围市场暴跌，油价也随之断崖式下跌，从而考验着A股在本周的走势。

　　之所以多头有着做多底气，主要是因为两个因素。一是多头相信外围市场越下跌，外围经济越恶劣，A股所面临的经济政策面积极转向的概率就越大。毕竟经济增长一直是政府的目标之一，所以，资金认为外围市场的下跌，往往意味着后续有更多的刺激经济增长的政策出台。既有重大基建项目的复工与开工信息，而且还会有后续的刺激内需、保经济增长的信息，比如说减税、加大对家电以及汽车等耐用品的财政补贴制度，释放居民的消费需求。所以，多头拥有了抗跌的底气。

　　二是因为A股目前虽然强势，但就上证指数的月K线图来看，A股仍处于相对低位区域。相对应的是，美股道琼斯指数是从接近历史高位区域回落。可以讲，A股已经提前下跌，那么，自然有提前企稳的可能性。更何况，目前A股的估值也处于历史低位区域，尤其是银行股、煤炭股、钢铁股等市盈率、市净率均如此。在此背景下，市场进一步深跌的空间的确不大。所以，多头拥有较强的做多底气。只是由于银行股、煤炭股等低估值品种缺乏成长性，且总市值庞大，依靠目前的多头存量资金显然不足以驱动此类个股的强势行情。因此，多头只得另辟蹊径，从小市值品种中寻找强势股。

　　有意思的是，目前小市值品种的确具有强势的基础。一方面是因为目前我国稳增长的思路由过去的以基建拉动经济增长转向产业升级等，而小盘股中的不少品种符合产业升级的发展趋势。所以，近期创业板明显强于大盘，是有着强大的产业基础支撑的。另一方面则是因为目前小市值品种的估值也不高，尤其是医药股等品种，不少医药股基于2012年的业绩预期，其市盈率只有20倍左右，极具投资价值。更何况，目前医药股的产业政策也有所乐观，尤其是基药招标不再是唯低价标准，而是以质量优先。受此思路影响，当前医药股的产业政策也较为积极，有利于多头对医药股加大配置力度，从而成为多头缓解外围市场急跌所带来压力的先锋品种。